Các sàn Perp DEX giờ đây khó có thể bị coi là một mảng ngách của DeFi. Vào năm 2026, thị trường này đã trở nên cạnh tranh rõ rệt so với những năm trước: bên cạnh Hyperliquid, các nền tảng như , Lighter, Variational và nhiều cái tên khác đã trỗi dậy, cạnh tranh quyết liệt về phí giao dịch, thanh khoản và công cụ giao dịch.
Trong năm 2026, các sàn perp DEX không còn bị giới hạn ở giao dịch đòn bẩy đối với BTC và ETH. Chúng đã trở thành những nền tảng tiên phong đưa thị trường tài chính truyền thống lên on-chain, cung cấp các hợp đồng vĩnh cửu cho cổ phiếu, chỉ số, dầu mỏ và các công ty pre-IPO. Một ví dụ điển hình là SpaceX: vào tháng 6, hợp đồng vĩnh cửu của công ty này đã có thời điểm trở thành tài sản được giao dịch nhiều thứ hai trên Hyperliquid.
Tuy nhiên, các nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu tốt nhất không chỉ khác biệt về khối lượng giao dịch. Một số sàn đưa ra mức phí thấp hơn, một số khác cung cấp nhiều thị trường và đòn bẩy cao hơn, trong khi một số lại nổi bật với các lệnh trailing, bot giao dịch, ứng dụng di động và các công cụ tự động hóa bổ sung.
Trong danh sách perp DEX này, chúng tôi so sánh sáu nền tảng: goodcryptoX, Hyperliquid, Arcus, Variational, Aster và Lighter dựa trên các tiêu chí thanh khoản, phí giao dịch, đòn bẩy và các tính năng giao dịch.
Perp DEX là sàn giao dịch phi tập trung phục vụ giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures). Sàn cho phép người dùng mở các vị thế Long và Short có đòn bẩy trực tiếp qua ví crypto, với tốc độ khớp lệnh tương đương sàn CEX nhưng loại bỏ hoàn toàn yêu cầu KYC và rủi ro lưu ký. Vì người dùng luôn kiểm soát tài sản của mình, nền tảng không thể chặn quyền rút tiền.
Đặc điểm chính của hợp đồng tương lai vĩnh cửu là hợp đồng không có ngày đáo hạn. Để giữ cho giá hợp đồng không chênh lệch quá xa so với giá của tài sản cơ sở, các sàn giao dịch sử dụng tỷ lệ tài trợ (funding rate): các nhà giao dịch ở một phe của thị trường sẽ định kỳ trả phí cho các nhà giao dịch ở phe đối diện. Khi sử dụng đòn bẩy, vị thế cũng sẽ có giá thanh lý. Nếu tài sản thế chấp không còn đủ duy trì, vị thế có thể bị đóng bắt buộc.
Một sàn Perpetuals DEX khác biệt với một sàn DEX thông thường chủ yếu ở hình thức giao dịch mà nó cung cấp. Trên Uniswap, Raydium và các sàn spot DEX khác, người dùng thường hoán đổi token này lấy token khác và thực sự sở hữu tài sản đã mua sau giao dịch. Trên các sàn perp DEX, nhà giao dịch mở một vị thế phái sinh dựa trên biến động giá của BTC, ETH, cổ phiếu, chỉ số hoặc các thị trường sẵn có khác mà không cần mua tài sản cơ sở thực tế.
Cơ sở hạ tầng cũng có sự khác biệt. Các sàn spot DEX thường sử dụng cơ chế AMM và các bể thanh khoản. Một sàn phái sinh vĩnh cửu phi tập trung có thể vận hành thông qua sổ lệnh on-chain, mô hình RFQ hoặc hệ thống thanh khoản riêng. Nhờ đó, giao diện của các nền tảng này thường gần gũi với các sàn futures CEX hơn, cung cấp các chế độ ký quỹ chéo (cross margin) và ký quỹ cô lập (isolated margin), lệnh Stop Loss, Take Profit cùng nhiều loại lệnh khác.
Thuật ngữ sàn giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung và sàn perpetuals DEX thường được dùng với ý nghĩa tương tự nhau. Tuy nhiên, perp DEX chuyên biệt hoàn toàn cho các hợp đồng vĩnh cửu, trong khi một sàn futures về mặt lý thuyết cũng có thể hỗ trợ các hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cố định.
Thị trường perp DEX đã tăng trưởng gấp nhiều lần trong hai năm qua. Vào năm 2025, khối lượng giao dịch của các sàn phái sinh vĩnh cửu phi tập trung đạt 6,38 nghìn tỷ USD so với 1,5 nghìn tỷ USD của năm 2024. Trong bốn tháng đầu năm 2026, khối lượng trung bình hàng tháng của các sàn perp DEX đã tăng lên 611,6 tỷ USD, cao hơn mức trung bình 531,7 tỷ USD của năm 2025. Đồng thời, mức độ hoạt động giảm dần, từ 751,6 tỷ USD vào tháng 1 xuống còn 481,8 tỷ USD vào tháng 4.
Tính đến giữa tháng 8, Hyperliquid vẫn là sàn perp DEX đứng đầu về khối lượng giao dịch: trong 30 ngày qua, nền tảng này đã xử lý 177,8 tỷ USD, chiếm khoảng 39% tổng khối lượng của toàn bộ các sàn perp DEX. Đứng tiếp theo về khối lượng 30 ngày là Aster với 37,4 tỷ USD, ApeX với 34,7 tỷ USD, và Lighter với 32,5 tỷ USD. Variational đóng góp thêm 23 tỷ USD.
Đồng thời, các sàn perp DEX hàng đầu đang dần chiếm lĩnh thị phần từ các sàn tập trung. Thị phần của DEX trong tổng khối lượng vị thế mở (OI) hợp đồng vĩnh cửu đạt 13,5% tính đến cuối tháng 4 năm 2026, so với mức 3,6% vào đầu năm 2025. Về khối lượng giao dịch, tỷ lệ Perp DEX/CEX đã chạm mức 13% vào cuối năm 2025 và duy trì ở mức khoảng 10% vào tháng 4 năm 2026.
Một xu hướng nổi bật khác của năm 2026 là các hợp đồng vĩnh cửu trên tài sản truyền thống. Thông qua đề xuất HIP-3 trên Hyperliquid, cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số và các RWA khác đã được đưa vào giao dịch. Tỷ trọng của các thị trường này trong tổng khối lượng của Hyperliquid đã tăng từ 2% trong Q4/2025 lên 32% trong Q2/2026. Vào tháng 4, khối lượng hàng ngày của hai hợp đồng dầu vĩnh cửu TradeXYZ thậm chí đã vượt qua cả khối lượng giao dịch BTC trên Hyperliquid.
Nền tảng | Điểm CoinLaunch | Khối lượng Perp 30 ngày | TVL | Đòn bẩy tối đa | Phí giao dịch | Công cụ giao dịch | Ứng dụng di động |
goodcryptoX | 91/100 | $550.000 | N/A — terminal giao dịch | Tùy thuộc vào DEX kết nối | Phí builder; có chiết khấu | Lệnh Trailing, Multi-TP, DCA, Grid, Infinity Trailing, webhook TradingView, cảnh báo | iOS + Android |
Hyperliquid | 98/100 | $177.8B | $6.03B | 40x | 0.015% maker / 0.045% taker | TP/SL, TWAP, Scale, Chase; không có trailing stop gốc | Android |
Arcus | 53/100 | $905.6M | $20.7M | 50x | 0% maker / 0.0225% taker | Market, Limit, TP/SL | iOS sắp ra mắt |
Variational | 76/100 | $23.0B | ~$111.9M | 50x | 0% phí giao dịch | Market, Limit, Trigger, TP/SL | Web di động |
Aster | 53/100 | $37.4B | $734.8M | Lên đến 1001x | 0% maker / 0.04% taker | Trailing Stop, TWAP, Scaled, Chase, Lệnh ẩn, Grid | iOS + Android |
Lighter | 52/100 | $32.5B | $549.5M | 50x | 0% maker / 0% taker | Market, Limit, TP/SL, API | iOS + Android |
goodcryptoX là một terminal giao dịch tích hợp nhiều sàn giao dịch trên một giao diện duy nhất. Dịch vụ ban đầu ra mắt với tên GoodCrypto và đã đổi thương hiệu thành goodcryptoX vào năm 2024 sau khi bổ sung tính năng giao dịch DEX. Theo thông tin từ đội ngũ, ứng dụng đã xử lý hơn 5 tỷ USD khối lượng giao dịch, với lượng người dùng vượt quá 400.000. Hiện tại, goodcryptoX hỗ trợ giao dịch perp qua Hyperliquid. Việc tích hợp với Aster, Lighter, Jupiter perps, ApeX và các sàn perp DEX khác sẽ sớm ra mắt, cho phép người dùng tiếp cận thị trường trên nhiều nền tảng từ một giao diện duy nhất.
Trong goodcryptoX, Hyperliquid được kết nối thông qua ví API, do đó người dùng thực hiện giao dịch trực tiếp trên sàn nhưng thông qua giao diện của terminal. Điều này cũng áp dụng cho các thị trường HIP-3: hỗ trợ đầy đủ tiền mã hóa, cổ phiếu, ETF, chỉ số và hàng hóa.
Nhờ đó, người dùng goodcryptoX có thể sử dụng nhiều loại lệnh nâng cao phong phú - lệnh trailing, nhiều điểm Take Profit, Stop Loss thông minh, v.v., cũng như xem trực quan và điều chỉnh lệnh trực tiếp trên biểu đồ. Việc giao dịch trực tiếp qua Hyperliquid cung cấp ít tính năng hơn trong việc giao dịch và quản lý vị thế.
Tuy nhiên, tính năng cốt lõi của goodcryptoX là giao dịch thuật toán không cần code (no-code algo trading). Terminal cung cấp các bot DCA, Grid và Infinity Trailing không cần lập trình. Thông qua webhook, bạn có thể kích hoạt hoặc hủy lệnh và bot dựa trên tín hiệu từ TradingView, Claude, AI agent tùy chỉnh, n8n, Zapier hoặc bất kỳ hệ thống nào có khả năng gửi webhook. Đối với các sàn perp DEX, những công cụ PRO này được mở cho tất cả người dùng, dù các giao dịch sẽ phải chịu phí swap.
Một phần quan trọng khác của terminal là hệ thống giám sát. Người dùng có thể nhận thông báo về biến động giá, niêm yết mới, tín hiệu Mua/Bán, cũng như trạng thái khớp lệnh và thực thi bot. goodcryptoX có ứng dụng cho cả iOS và Android, vì vậy các thông báo và công cụ giao dịch perp tương tự đều có thể sử dụng thuận tiện ngay trên điện thoại thông minh. Điều này tiết kiệm chi phí hơn nhiều so với việc mua gói đăng ký TradingView riêng chỉ để nhận cảnh báo.
Hyperliquid đứng đầu trong số các sàn perp DEX về khối lượng giao dịch. Trong 30 ngày qua, sàn phái sinh vĩnh cửu Hyperliquid đã xử lý khoảng 177,8 tỷ USD, và tổng khối lượng perp kể từ khi ra mắt đã vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Nền tảng này hoạt động trên blockchain Hyperliquid L1 riêng với sổ lệnh on-chain. Đòn bẩy tối đa phụ thuộc vào loại tài sản và quy mô vị thế, lên đến 40x.
Dự án được thành lập bởi Jeff Yan, cựu sinh viên Harvard và từng làm việc tại công ty giao dịch tần suất cao Hudson River Trading. Trước Hyperliquid, ông cũng từng thành lập công ty tạo lập thị trường crypto Chameleon Trading.
Một trọng tâm riêng biệt của sàn Hyperliquid DEX là các hợp đồng vĩnh cửu trên tài sản truyền thống. Sau khi ra mắt HIP-3, các đội ngũ bên thứ ba đã có khả năng triển khai các thị trường của riêng mình, bao gồm các hợp đồng về cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa.
Trong quý 2 năm 2026, tỷ trọng các hợp đồng vĩnh cửu RWA theo HIP-3 đã đạt 32,2% khối lượng giao dịch của Hyperliquid, so với mức 20,7% ở Q1 và 1,8% ở Q4/2025. Hơn nữa, từ tháng 1 đến tháng 6, 169.514 ví đã thực hiện giao dịch đầu tiên trên Hyperliquid thông qua thị trường RWA, chiếm 31,7% tổng số ví mới trong giai đoạn này.
Phân khúc RWA hiện đã bao gồm các thị trường tạo ra khối lượng độc lập với tiền mã hóa. Ví dụ, vào tháng 6, hợp đồng vĩnh cửu SpaceX đã có thời điểm trở thành tài sản được giao dịch nhiều thứ hai trên Hyperliquid, vượt qua mức 1,3 tỷ USD khối lượng hàng ngày.
Sàn perp DEX Hyperliquid hỗ trợ các lệnh Market, Limit, Stop, TP/SL, Scale, TWAP và Chase. Lệnh Chase sẽ tự động di chuyển một lệnh giới hạn Post Only theo giá bid hoặc ask tốt nhất. Tuy nhiên, sàn không hỗ trợ lệnh trailing stop.
Trong một thời gian dài, Hyperliquid không có ứng dụng di động. Vào tháng 7 năm 2026, đội ngũ phát triển đã phát hành phiên bản Android, nhưng hiện vẫn chưa có ứng dụng iOS.
Arcus DEX là nền tảng giao dịch mới từ đội ngũ dYdX Labs, được ra mắt vào tháng 7 năm 2026 với sự hợp tác của Robinhood Crypto trên mạng lưới Robinhood Chain. Người sáng lập và Giám đốc điều hành là Eddie Zhang, người có dự án khởi nghiệp Pocket Protector được dYdX mua lại vào năm 2025. Trước đó, Zhang từng làm việc tại bộ phận Messenger của Meta, trong khi Pocket Protector đã phát triển một ứng dụng Telegram phục vụ giao dịch hợp đồng vĩnh cửu. Robinhood Crypto cũng đã trở thành nhà đầu tư chiến lược vào Arcus.
Trọng tâm chính của sàn Arcus DEX là giao dịch 24/7 các tài sản truyền thống được token hóa và hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nền tảng cung cấp lên đến 200 Token Cổ phiếu và 35 cặp RWA-perp trên cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa và tiền mã hóa. Giao dịch perp trên Arcus sử dụng chế độ cross-margin và đòn bẩy tối đa lên tới 50x.
Hiện tại, sàn perp DEX Arcus vẫn tụt hậu khá xa so với các nền tảng dẫn đầu về khối lượng giao dịch (xếp thứ 33): trong 30 ngày qua, khối lượng phái sinh đạt khoảng 906 triệu USD. Để so sánh, Hyperliquid đã xử lý 170 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian.
Cần lưu ý rằng sàn giao dịch Arcus vẫn đang hoạt động ở phiên bản beta: quyền truy cập vào các hợp đồng vĩnh cửu đang được mở theo từng giai đoạn cho những người dùng trong danh sách chờ.
Các lệnh Market, Limit, Stop Market, Stop Limit và TP/SL đều đã có sẵn. Trong giai đoạn beta, phí maker cho năm bậc đầu tiên là 0%, trong khi phí taker cơ bản là 0,0225%. Tuy nhiên, các loại lệnh nâng cao hơn vẫn chưa được triển khai: TWAP, trailing stop và OCO hiện chỉ mới nằm trên lộ trình phát triển. Ứng dụng di động hoàn chỉnh cũng chưa được phát hành; trên trang web chính thức của Arcus DEX, phiên bản iOS vẫn ở trạng thái Sắp ra mắt.
Variational là một giao thức phục vụ giao dịch P2P và phái sinh do Lucas Schuermann và Edward Yu sáng lập. Sản phẩm chính của dự án là Variational Omni, tập trung vào các hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Khác với các sàn DEX dùng sổ lệnh truyền thống, các giao dịch được thực hiện qua mô hình RFQ: Nhà cung cấp thanh khoản Omni yêu cầu thanh khoản từ các sàn CEX, DEX và các đối tác OTC, sau đó đưa ra mức giá hiện tại cho nhà giao dịch.
Vào tháng 5 năm 2026, đội ngũ phát triển đã huy động 50 triệu USD trong vòng Series A từ Dragonfly, Coinbase Ventures và Bain Capital Crypto; nâng tổng số vốn gọi được của Variational Protocol lên 61,8 triệu USD.
Hiện tại, sàn Variational DEX hỗ trợ hơn 500 thị trường: tiền mã hóa, cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. Đòn bẩy tối đa lên tới 50x. Phí giao dịch trên Variational Omni là 0% cho cả lệnh maker và taker; phí nạp và rút tiền được thu thêm 0,1 USD.
Theo DefiLlama, khối lượng giao dịch của Variational trong 30 ngày qua đạt khoảng 23 tỷ USD, với tổng khối lượng perp tích lũy chạm mức 197 tỷ USD. Để so sánh, vào tháng 7, TVL của Variational Omni đạt khoảng 100 triệu USD, và dự án là sàn perp DEX lớn thứ tư tính theo khối lượng vị thế mở.
Sàn perp DEX Variational cũng là một trong những nền tảng được chú ý nhiều nhất để farm airdrop. Người dùng kiếm điểm Omni Points khi giao dịch, và theo tài liệu của dự án, việc phân phối điểm hàng tuần dự kiến sẽ tiếp tục ít nhất cho đến cuối Quý 3 năm 2026. Vào tháng 8, các giao dịch OTC cho điểm Variational Points được thực hiện quanh mức 22-24 USD mỗi điểm.
Tuy nhiên, bộ công cụ giao dịch vẫn còn hạn chế so với một số đối thủ cạnh tranh: sàn Variational hỗ trợ các lệnh Market, Limit, Trigger và TP/SL, nhưng thiếu lệnh trailing stop gốc. Hiện sàn cũng chưa có ứng dụng di động riêng; đội ngũ đã tối ưu Omni cho các trình duyệt di động và trước đó đã thông báo về việc phát triển ứng dụng riêng cho iOS.
Aster DEX ra đời vào tháng 3 năm 2025 sau thương vụ sáp nhập giữa Astherus và APX Finance. Dự án được dẫn dắt bởi Leonard Leung. Trước khi bước vào ngành crypto, ông từng xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao và công cụ quản trị rủi ro cho thị trường chứng khoán, sau đó làm quản lý sản phẩm tại Binance. Astherus cũng từng nhận được đầu tư từ Binance Labs (sau này đổi tên thành YZi Labs).
Chính Leonard đã chia sẻ rằng CZ vẫn là người cố vấn của ông và thường xuyên thảo luận về định hướng phát triển của dự án với đội ngũ.
Vào năm 2026, sàn perp DEX Aster vẫn là một trong những nền tảng lớn nhất trong phân khúc. Theo DefiLlama, trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch phái sinh đạt khoảng 37,4 tỷ USD, trong khi khối lượng tích lũy vượt mức 1,3 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, vị thế của nền tảng đã suy giảm so với thời kỳ đỉnh cao: vào tháng 9 năm 2025, Aster từng chiếm khoảng 70% thị phần phái sinh on-chain, nhưng đến tháng 4 năm 2026, con số này đã giảm xuống còn khoảng 15%.
Vào tháng 3 năm 2026, đội ngũ đã triển khai mạng lưới Aster Chain riêng. Blockchain L1 này được thiết kế chuyên biệt cho các sản phẩm phái sinh, và theo dự án, có thời gian tạo khối chỉ 50 mili giây cùng thông lượng lên đến 100.000 TPS. Trọng tâm của mạng là quyền riêng tư: các lệnh có thể được mã hóa và sử dụng địa chỉ ẩn danh một lần cho các giao dịch.
Hiện tại, Aster DEX hỗ trợ 483 tài sản: tiền mã hóa, cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa và các thị trường dự đoán.
Đối với giao dịch perp trên Aster, các lệnh Trailing Stop, TWAP, Scaled, Chase và Lệnh ẩn đều được hỗ trợ, cùng tính năng Grid Trading tích hợp sẵn. Ở Chế độ Đơn giản, đòn bẩy có thể lên tới 1001x, trong khi ở chế độ thông thường, hạn mức tùy thuộc vào từng công cụ và có thể lên tới 200x. Aster cũng cung cấp ứng dụng cho cả Android và iOS.
Lighter là một sàn perp DEX được xây dựng trên ZK-rollup riêng bên trên Ethereum. Nền tảng sử dụng cơ sở hạ tầng ZK tùy biến cho phép xác minh việc khớp lệnh và thanh lý trực tiếp on-chain. Dự án được sáng lập bởi Vladimir Novakovski, cựu sinh viên Harvard và từng làm việc tại Citadel. Vào tháng 11 năm 2025, Lighter đã gọi vốn 68 triệu USD từ Founders Fund, Ribbit Capital, Haun Ventures và Robinhood với mức định giá khoảng 1,5 tỷ USD.
Hiện tại, TVL của Lighter.xyz đạt khoảng 549 triệu USD. Trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch perp trên Lighter đạt 31,8 tỷ USD, với khối lượng tích lũy đứng ở mức 1,75 nghìn tỷ USD.
Một trong những điểm đặc biệt về biểu phí của Lighter DEX là miễn phí giao dịch cho các Tài khoản Tiêu chuẩn: phí giao dịch perp trên Lighter là 0% cho cả maker và taker. Tài khoản Premium sẽ trả phí để đổi lấy độ trễ khớp lệnh thấp hơn và có thể giảm phí thông qua việc stake token LIT. Đòn bẩy lên tới 50x được áp dụng trên các thị trường vĩnh cửu.
Mặc dù miễn phí cho các tài khoản tiêu chuẩn, sàn Lighter vẫn tạo ra doanh thu từ các nhà giao dịch Premium và các khoản phí khác. Trong 30 ngày qua, Lighter Perps đã thu về 2,16 triệu USD tiền phí và tạo ra 1,72 triệu USD doanh thu cho giao thức. Để so sánh, các con số tương ứng của Hyperliquid trong cùng kỳ lần lượt là 43,21 triệu USD và 30,04 triệu USD. Tổng doanh thu phí tích lũy của sàn perp DEX Lighter đạt 54,2 triệu USD, trong đó một phần doanh thu được sử dụng để mua lại token LIT.
Vào tháng 1 năm 2026, ứng dụng di động cho sàn giao dịch Lighter đã được phát hành cho iOS và Android, hỗ trợ giao dịch perps, spot, RWA và các tài sản pre-market. Tuy nhiên, các loại lệnh khả dụng chỉ bao gồm SL và TP, không có lệnh trailing stop.
Việc lựa chọn sàn perp DEX tốt nhất năm 2026 phụ thuộc vào các ưu tiên của từng nhà giao dịch. Hyperliquid dẫn đầu về khối lượng và TVL, Aster mang đến mức đòn bẩy lên tới 1001x cùng một trong những bộ lệnh giao dịch gốc đa dạng nhất, trong khi Lighter và Variational cung cấp giao dịch không mất phí cho một số nhóm người dùng nhất định.
Đối với việc giao dịch tích cực, lựa chọn toàn diện nhất trong danh sách của chúng tôi là goodcryptoX. Terminal này hiện đã hỗ trợ Hyperliquid, trong khi các tích hợp với Aster, Lighter và các sàn perp DEX khác sẽ sớm được ra mắt. Điều này sẽ cho phép người dùng tiếp cận các thị trường hợp đồng vĩnh cửu trên nhiều nền tảng thông qua một giao diện duy nhất.
goodcryptoX cũng giải quyết những hạn chế thường gặp của các sàn perp DEX nguyên bản, đặc biệt là sự thiếu vắng các bot no-code và các loại lệnh nâng cao. Nền tảng cung cấp lệnh trailing, đa điểm Take Profit, bot Grid, DCA và Infinity Trailing, webhook TradingView cùng các cảnh báo giá và niêm yết mới. Việc tích hợp Hyperliquid cũng mang lại quyền truy cập vào các thị trường HIP-3 bao gồm cổ phiếu, ETF, chỉ số và hàng hóa.
