Lịch sử gọi vốn Crypto: Kho lưu trữ đầy đủ các vòng gọi vốn Private và Public đã đóng

Đối chuẩn so sánh là mục đích sử dụng phổ biến nhất của kho lưu trữ, và nó phát huy hiệu quả tốt nhất khi bộ lọc đủ hẹp để phản ánh đúng thực tế. Một quy trình khả thi bao gồm:

1. Lọc theo lĩnh vực trước tiên, vì hệ số định giá có sự chênh lệch rất lớn giữa cơ sở hạ tầng, DeFi, gaming và mảng tiêu dùng.
2. Thu hẹp vào một giai đoạn duy nhất. Việc gộp chung vòng seed vào nhóm so sánh Series B sẽ tạo ra một biên độ quá rộng, có thể biện minh cho bất kỳ mức định giá nào.
3. Giới hạn khung thời gian trong vòng bốn quý trở xuống, vì định giá crypto thay đổi nhanh hơn nhiều so với vốn mạo hiểm truyền thống.
4. Chủ động loại bỏ các trường hợp ngoại lệ, sau đó xem xét giá trị trung vị (median) thay vì giá trị trung bình (mean).
5. Kiểm tra liên kết nguồn của từng vòng gọi vốn còn lại trước khi tin dùng số liệu.

Kết quả thu được là một khoảng định giá có cơ sở vững chắc thay vì một con số giật gân. Mỗi số liệu đều đi kèm nguồn gốc, giúp mọi thông tin bạn trình bày trước hội đồng đầu tư đều có thể đối chiếu lại hồ sơ pháp lý hoặc thông báo chính thức.

Các bản ghi đã đóng được sắp xếp theo từng nấc thang mà thị trường thực tế sử dụng, và mỗi nhãn vòng gọi vốn có thể lọc độc lập:

• Pre-seed và seed: thường là nguồn vốn tổ chức đầu tiên trước khi có sản phẩm hoàn thiện.
• Series A, B và C: được định giá dựa trên mức độ đón nhận của thị trường (traction) và doanh thu thay vì câu chuyện kể.
• Vòng chiến lược (Strategic): từ các sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường (market maker) và các quỹ hệ sinh thái, nơi tiềm năng phân phối quan trọng không kém gì nguồn vốn.
• Private sale: các đợt phân bổ token chiết khấu được hoàn tất trước khi niêm yết.
• Public sale, IDO và các vòng gọi vốn trên launchpad: quy mô vé đầu tư nhỏ nhất và độ bao phủ tham gia rộng rãi nhất.

Nhiều dự án triển khai song song nhiều vòng trong số này, do đó kho lưu trữ sẽ ghi nhận chúng thành các mục riêng biệt trên cùng một dòng thời gian thay vì gộp chung thành một con số duy nhất. Sự phân biệt này rất quan trọng khi một con số gọi vốn trên tiêu đề thực chất là tổng của ba vòng gộp lại.

Chiến lược marketing của các quỹ thường chỉ làm nổi bật một số ít thương vụ thắng lợi. Kho lưu trữ cho phép bạn trích xuất danh sách đầy đủ, vốn thường mang lại một bức tranh hoàn toàn khác. Hãy xem xét mọi vòng gọi vốn đã đóng mà một quỹ từng tham gia, sau đó đánh giá:

• Có bao nhiêu dự án trong số đó vẫn duy trì hoạt động phát triển tích cực đến nay.
• Biến động giá token diễn ra như thế nào trong suốt lịch trình mở khóa mà quỹ đã đồng thuận.
• Quỹ đóng vai trò dẫn dắt hay chỉ đơn thuần tham gia góp vốn, vì vị thế dẫn dắt mang lại tín hiệu uy tín mạnh hơn nhiều.
• Họ tập trung vào một lĩnh vực hay một chu kỳ nhất định, điều này cho bạn biết kết quả đó đến từ kỹ năng hay do thời thế.

Đây là phương thức thẩm định ít tốn kém nhất đối với những lời chào mời đầu tư. Tên của nhà đầu tư dẫn đầu thường được dùng làm bảo chứng chất lượng, và kho lưu trữ chính là nơi bạn xác thực xem tín hiệu đó có thực sự đáng tin hay không.

Kết quả thực tế chênh lệch nhiều hơn so với những gì tin tức gọi vốn phản ánh, và kho lưu trữ phản ánh thực tế này một cách thẳng thắn. Khoảng 50% các dự án crypto ra mắt từ năm 2014 hiện được coi là đã dừng hoạt động theo nghiên cứu của CoinGecko, và các dự án được rót vốn cũng bám sát tỷ lệ cơ sở đó. Mỗi mục đã đóng đều đi kèm một thẻ trạng thái hiện tại:

• Đã niêm yết và đang hoạt động: token đang được giao dịch, hoạt động phát triển vẫn tiếp tục.
• Đã niêm yết nhưng không còn hoạt động: token đang giao dịch, hoạt động phát triển đã đình trệ.
• Trước niêm yết: vòng gọi vốn đã đóng, vẫn đang chờ sự kiện TGE.
• Đã dừng hoạt động: dự án đã giải thể hoặc bị bỏ rơi.

Tìm hiểu về các thất bại mang lại nhiều giá trị hơn là chỉ nhìn vào những bên chiến thắng. Các dấu hiệu cảnh báo trước khi một dự án bị gắn mác ngừng hoạt động—như đội ngũ ẩn danh chưa từng có lịch sử ra mắt sản phẩm, lịch vesting nghiêng hẳn về nội bộ và nhà đầu tư dẫn đầu không thể xác minh—đều hiển hiện rõ ràng trong dữ liệu từ rất lâu trước khi thị trường kịp nhận ra.

Cơ sở dữ liệu gọi vốn được chia thành ba chế độ xem, mỗi chế độ được thiết kế cho một mục đích riêng biệt:

• Sắp tới: các vòng gọi vốn đã công bố nhưng chưa mở. Được thiết kế cho việc chuẩn bị.
• Đang hoạt động: các vòng đang tiếp nhận cam kết vốn ngay lúc này. Được thiết kế cho việc thực thi.
• Đã qua (trang này): các vòng đã đóng cùng với các điều khoản và kết quả cuối cùng. Được thiết kế cho việc đối chuẩn so sánh.

Các bản ghi được duy trì xuyên suốt cả ba chế độ xem thay vì bị nhập lại ở mỗi giai đoạn chuyển tiếp, đó là lý do tại sao các điều khoản được công bố và các điều khoản khi đóng của một vòng gọi vốn có thể được so sánh trực tiếp tại đây.