HYPE暗号資産の価格レビュー：Hyperliquidの分析（2026年）

HYPEは2026年において最も注目を集めるトークンの一つとなりました。HYPEの価格推移は市場全体を大幅にアウトパフォームしており、6月16日には過去最高値（ATH）を更新し、年初来リターンは約275%に達しました。同期間にBTCが約40%下落したことと比較すると、その差は顕著です。そのため、Hyperliquidの価格動向は単なる一過性の好調銘柄としてではなく、それ自体が独自のナラティブとして議論されています。

本記事では、将来の価格を無暗に予測するのではなく、客観的な観点からHyperliquidの価格分析を行います。まず現在の価格水準とチャート上の主要な節目を確認し、続いて現物HYPE ETF、CoinbaseおよびUSDCとの提携、AQA v2、Hyperliquid Strategies、HIP-4、収益構造、バイバック（買い戻し）などの主要因を精査します。

現在のHYPE価格：Hyperliquidのチャート水準

執筆時点で、HYPEは約70.6ドルで推移しています。4時間足チャートでは、6月25日に始まった上昇トレンドが継続しています。直近の急騰は7月2日に発生し、HYPEは71.4ドル付近の重要な高値圏に接近しました。

4時間足（H4）チャートにおけるHYPEの価格推移。出典： tradingview.com

現在のHYPE価格にとって、この水準は直近で最も重要なレジスタンスエリアとなっています。価格は6月末に見られた局所的なレジスタンスをすでに上抜けしていますが、より広範なレンジの上限にはまだ達していません。日足（D1）チャートでは、前回のATH更新前に形成されたボックス圏（レンジ相場）の中で推移しています。このレンジの下限は約56.3ドル、上限は約75.8ドルです。

したがって、Hyperliquidの現在価格はレンジの上限付近に位置しているものの、依然としてレンジ内に留まっています。価格構造が明確に変化するためには、HYPEが75.8ドルを上回って定着する必要があります。それまでは、新たなレンジへの本格的なブレイクアウトというよりも、以前のもみ合いレンジ内での反発局面として捉えるのが適切です。

HYPEのメリットとデメリット：注視すべき主な要因

当アナリストチームは以前にもHyperliquidの分析レポートを公開しており、評価スコアで98/100を 付与しました。その後、HYPE ETFのローンチや、Coinbaseが公式なUSDCトレジャリーデプロイヤーに就任したことなどを受け、プロジェクトの成長スピードはさらに加速しています。

現在のHyperliquidの概要は以下の通りです：

✅ HYPEの強み（メリット）：

• 最大の無期限先物（パーペチュアル）DEXとしての地位を維持：30日間の無期限取引高は約2,370億ドルに達し、競合であるAster（580億ドル）やLighter（450億ドル）を大きく上回っています。
• 収益モデルがHYPEトークンに直結：無期限取引および現物取引から得られる手数料の99%が「Assistance Fund」に充当され、市場でHYPEを買い戻す原資となります。
• CoinbaseがHyperliquid上のUSDC公式トレジャリーデプロイヤーとなり、AQA v2によってUSDC準備金から生じる収益がAssistance Fundへと配分される仕組みが整備されました。
• Hyperliquid StrategiesがHYPEの上場代替投資先（プロキシ）として機能：同社は2,900万HYPEを保有し、デジタル資産価値は約20.7億ドルに達しています。
• HIP-4によりエコシステム内に予測市場（アウトカム市場）が導入：現物や無期限先物と同じ実行環境上で稼働します。

❌ HYPEの留意点（デメリット）： 

• HIP-4の取引規模は競合の予測市場と比較してまだ限定的：Polymarketの週間10億ドル以上に対し、HIP-4は約7,900万ドルに留まっています。
• AQA v2の効果が実際のキャッシュフローに完全には反映されていない点：USDC準備金の利息発生は8月26日、Assistance Fundへの初回の支払いは10月3日に予定されています。
• Hyperliquid Strategiesを通じた上場株式のバリュエーションがプレミアムで取引されていない点：調整後純資産価値（NAV）に対するPURRの倍率は0.92倍であり、投資家が上場株を通じてHYPEに投資する際に、資産価値以上のプレミアムを支払っていない状況です。

最新のHyperliquidニュース：HYPE価格を動かす要因

直近のHyperliquidに関するニュースは、現物HYPE ETFを通じた需要、Coinbaseの公式USDCトレジャリーデプロイヤー就任、AQA v2の導入、Hyperliquid StrategiesによるHYPEのバランスシート組み入れ、HIP-4のリリースなど、複数の材料が同時に重なっています。これらは単なる将来予測のためではなく、現在のHYPE価格の変動要因を正しく把握する上で重要です。

HYPE上昇の主因の一つは、TradeXYZが主導するHIP-3市場の成長でした。冬季には銀の取引高が急増し、Hyperliquidのアクティビティと収益を押し上げ、トークンに新たな上昇モメンタムを もたらしました。

もう一つの要因は、Hyperliquidの無期限先物取引がウォレットやサードパーティ製アプリに統合されたことです。これにより多数のユーザーが手軽に取引できるようになり、開発者向けに月間200万ドル以上の収益を 創出し、プラットフォーム外へと影響力を広げています。

以下で、個別の要因について詳しく見ていきます。

現物HYPE ETFによる機関投資家需要の流入

2026年5月、HYPEは米国のETF市場で注目を集めました。5月12日、21SharesはHyperliquidに連動する米国初のETFとしてTHYPおよびTXXHを立ち上げました。その3日後、BitwiseがNYSEにBHYPを上場させ、6月3日にはGrayscaleがNasdaqにHYPGを上場させました。

7月2日時点で、現物HYPE ETF全体の純資産総額は3億3,600万ドルに達しました。最も流入が強かったのは6月26日までの週で、週間純流入額は1億1,100万ドルを記録しました。

現物HYPE ETFへの総純流入額。出典： sosovalue.com

最大規模のファンドはBitwiseのBHYPで1億3,500万ドル、次いでGrayscaleのHYPGが1億2,800万ドル、21SharesのTHYPが7,200万ドルとなっています。

CoinbaseがHyperliquid上のUSDC公式トレジャリーデプロイヤーに就任

5月14日、CoinbaseはHyperliquid上のUSDC公式トレジャリーデプロイヤーに就任することを発表しました。これは「Aligned Quote Asset（AQA）」としての役割を指し、同ステーブルコインがHyperliquid市場の決済資産として機能する一方で、プロトコル側が準備金から生じる収益の一部を受け取るモデルです。

Today we’re expanding our support for @HyperliquidX by becoming the platform’s official treasury deployer of USDC.

Onchain markets operate 24/7 and require collateral that is always available, instantly transferable, and deeply liquid - USDC delivers exactly that.

Alongside… pic.twitter.com/ki7QmSJVdH

— Coinbase 🛡️ (@coinbase) May 14, 2026

CoinbaseがUSDCのデプロイを引き継ぎ、USDHを手掛けるNative MarketsチームはUSDHブランドの権利をCoinbaseに譲渡することに合意しました。Hyperliquidエコシステムの独自ステーブルコインであったUSDHは即座に流通停止されたわけではなく、ユーザーはUSDHダッシュボードを通じて手数料なしでUSDCや法定通貨に交換・償還できるよう配慮されました。

この発表を受けてHYPEの価格は38ドルから75.8ドルへと約100%上昇し、新たな過去最高値を記録しました。

Coinbaseとの提携発表後、HYPEの価格は約100%上昇。出典： tradingview.com

さらに、HyperliquidはAligned Quote Assetのルール更新である「AQA v2」に関するガバナンス投票を 実施しました。AQA v2は、USDC準備金からの収益をプロトコル内でどのように分配するかを定義しています。6月12日、バリデーターの19/26（賛成率69%）が賛成票を投じ、この更新が可決されました。

AQA v2に基づき、USDC準備金から生じる収益はAssistance Fund（市場でHYPEを買い戻す基金）に配分されます。利息の計上は8月26日に開始され、Assistance Fundへの初回の支払いは10月3日に予定されています。以降は30日ごとに支払いが実行される見込みです。この取り決めにより、CoinbaseおよびCircleからHyperliquidエコシステムへと、年間約1億6,000万ドルの収益が 移転される可能性があります。

Hyperliquid StrategiesがHYPEの上場代替投資先として台頭

Hyperliquid Strategies Incは、Nasdaqにティッカーシンボル「PURR」で上場している財務保有企業です。同社はHYPEを購入・保有し、その一部をステーキングしながら、株式を通じて投資家にHYPEへのエクスポージャーを提供しています。

このモデルはMicroStrategyのビットコイン戦略に類似しており、上場株を通じてHYPEへの間接投資を可能にする仕組みを構築しています。

2025年12月2日に同社は上場し、投資家から1,250万HYPEと3億ドルの現金を 調達しました。その後、追加のHYPE購入を進め、保有分の大部分をステーキングに回しています。

執筆時点で、Hyperliquid Strategiesは2,900万HYPEを保有しています。価格70.68ドル時点でのデジタル資産評価額は20億6,800万ドルであり、さらに1億5,000万ドルの現金を保有しています。PURR株が8.05ドルで取引されている現在、完全希薄化後時価総額は18.3億ドル、調整後純資産価値（NAV）は19億9,400万ドルとなり、NAV倍率は0.92倍となっています。

これは、投資家が上場株を通じたHYPEへのアクセスに対してプレミアムを支払っておらず、資産の簿価を下回る水準で評価していることを意味します。

HIP-4：Hyperliquid内の予測市場

HIP-4は、アウトカム市場（予測市場）を導入するためのアップデートです。2月2日に発表され、同週にテストネットに展開された後、5月2日にメインネットでローンチされました。第1弾としてBTCバイナリー契約が導入され、満期日時点でBTC価格が指定水準を上回るかどうかに応じて「YES」または「NO」を購入する仕組みとなっています。

契約価格は0から1の間で推移し、市場が予想する発生確率を反映します。予想が的中した側は1を受け取り、外れた側は0となります。

予測市場の基本的な仕組み。出典： coinlaunch.space

PolymarketやKalshiなどの既存の予測市場との主な違いは、HIP-4がHyperliquidエコシステム内で直接動作する点です。アウトカム市場は現物や無期限先物取引と同じオンチェーン環境「HyperCore」上で稼働します。トレーダーは別個のアプリを導入する必要がなく、同一アカウント・同一のインターフェース内で取引を完結できます。

ローンチから25日目時点で、HIP-4はBTC予測市場の24時間取引高全体の20%を 占めました（Polymarketの946万ドルに対し、HIP-4は238万ドル）。また、Hyperliquid上の最初のBTCアウトカム市場は、PolymarketとKalshiを合わせた類似市場の約3倍の取引高を 記録しました。

とはいえ、HIP-4の全体の利用指標は主要競合に比べるとまだ 途上段階です。Polymarketの週間10億ドルに 対してHIP-4は7,900万ドル、ユニークトレーダー数は4,500人、取引件数は83万件となっています。現在提供されている市場には、CPIの前年比予想や2026年ワールドカップ優勝国予想などが含まれます。

ファンダメンタル分析：HYPEのナラティブが堅調な理由

Hyperliquidのファンダメンタルズを評価する主要指標は、取引高、未決済建玉（OI）、手数料収入、純収益、およびバイバック規模です。DeFiLlamaによると、Hyperliquidは30日間の取引高で2,370億ドルを記録し、最大の無期限先物DEXとしての地位を維持しています（競合のAsterは580億ドル、Lighterは450億ドル）。

Hyperliquidの取引高およびTVL推移。出典： defillama.com

Hyperliquidの収益モデルは取引アクティビティに連動しています。執筆時点での年間換算手数料は10億ドル、年間換算純収益は8億3,000万ドルに達しています。プロトコルは無期限先物および現物板取引から手数料を徴収し、その99%がAssistance FundによるHYPEの買い戻しに充てられます。

この点が、将来の期待感のみで価格が形成されているトークンとHYPEの異なる部分です。取引高、建玉、TVL、実質収益、そして買い戻しメカニズムという測定可能なデータが存在します。

時価総額150億ドル、年間収益8億3,000万ドルを基準とすると、HYPEは約19倍のPSRで取引されている計算になります。比較として、GMXは約3.8倍、dYdXは約13.6倍、Aaveは約10.6倍となっています。

goodcryptoX（$GOOD）：ボットや高度な注文でHYPEを取引するプラットフォーム

goodcryptoXは、CEX、DEX、無期限先物市場に対応したトレーディングターミナルです。デスクトップやモバイルからHyperliquid上のHYPE取引（現物、先物、高度な注文、TradingView Webhook、グリッドボット、DCAボット、インフィニティ・トレイリングボット）を利用できます。同プラットフォームは2019年から運営されています。

goodcryptoX上でボットや高度な注文を用いてHYPEを取引する画面。出典： goodcrypto.app

HYPEの取引を検討する際、単に価格チャートを確認するだけでなく、適切なツールを活用することが重要です。goodcryptoXでは、エントリー注文、損切り、トレイリングストップ、複数の利確ターゲットの設定や、Hyperliquid対応の自動売買ボットの運用が可能です。

goodcryptoXはユーザー資金を自己のバランスシート上で預かりません。Hyperliquidとのアカウント連携を通じて取引を行い、注文は約定エンジン側で実行されます。また、独自トークン「$GOOD」の保有者はDEX手数料の一部を還元として受け取ることができ、手数料の一部は買い戻しとバーンに充当されます。$GOODはプラットフォームの利用と取引高に結びついており、実需に基づいた設計となっています。

まとめ

HYPEの価格は現在レンジの上限付近で推移していますが、75.8ドルを明確に超えて定着する動きはまだ確認されていません。本稿では将来の価格予測を断定するのではなく、現状の分析を行いました。ETFの資金流入、Coinbaseとの連携、AQA v2、Hyperliquid Strategies、HIP-4、収益とバイバックの仕組みが、現在のHYPEのファンダメンタルズを形成しています。

根本的に、HYPEの価値はHyperliquid取引所における取引アクティビティ（無期限取引高、建玉、手数料、収益、Assistance Fundを通じた買い戻し）に連動しています。今後の動向を判断する上では、チャートの節目だけでなく、取引高やETFへの資金動向などの実需指標を合わせて注視することが重要です。

取引を効率的に管理するためには、高度な指値注文、損切り・利確設定、グリッド、DCAツールなどを備えた goodcryptoXなどの取引環境の活用も選択肢となります。