ETF申請の急増：SECはAPT、HBAR、DOTのETFを承認するか？

元アメリカ大統領ドナルド・トランプ氏が暗号資産（クリプト）を支持する姿勢を示したことで、業界では米国における上場投資信託（ETF）の申請件数が急増し、47件のアクティブな申請があると、Binance Research Insightsが報告しています。これらの申請は、ミームコインを含む16の仮想デジタル資産（VDA）カテゴリーにわたっています。デジタル資産規制に対する新たな楽観論がトークンベースのETFの勢いを後押ししていますが、新しい承認フレームワークはまだ展開中であり、タイムラインは不確定です。

BitwiseのスポットAptos（APT）ETF申請

ウェルスマネジメント企業Bitwiseは、米国証券取引委員会（SEC）にS-1フォームを正式に提出し、スポットAptos（APT）上場投資信託（ETF）の立ち上げを目指しています。この動きは先週の「Bitwise Aptos ETF」のデラウェア州登録に続くものです。

承認されれば、Bitwise Aptos ETFは投資家にAptosブロックチェーンのネイティブトークンであるAPTへの直接的なエクスポージャーを提供します。これはレイヤー1ブロックチェーン資産を伝統的な金融市場に統合する重要な一歩となります。

Aptos（APT）とは？

Aptosは、スケーラビリティ、セキュリティ、効率性を追求したレイヤー1ブロックチェーンで、分散型アプリケーション（dApps）向けに設計されています。元Metaのエンジニアが開発したMoveプログラミング言語を使用し、スマートコントラクトの安全性とパフォーマンスを向上させています。

その潜在力にもかかわらず、Aptosは依然としてハイリスク資産です。時価総額ランキングは36位で、総市場価値は37億ドルです。トークンは大きなボラティリティを経験していますが、DeFiセクターの開発者や流動性提供者を引きつけ続けています。

BitwiseのAPT ETF申請の詳細

S-1登録はETF立ち上げに向けた重要なステップですが、ファンドはまた19b-4申請も必要で、これは上場を予定する取引所でのルール変更を示唆しています。

申請によると、Bitwise Aptos ETFは以下の特徴を持ちます：

• APTトークンを保有し、CF Aptos–Dollar Settlement Priceを価格ベンチマークとして追跡。
• ETFシェアは10,000単位のブロック（「バスケット」）で発行および償還。
• Bitwiseが管理し、年次管理手数料（料金は未公開）。
• 主要カストディアンはCoinbase Custody Trust Company, LLC。

ETFは現金決済方式で、APT保有はコールドウォレットに保管され、セキュリティと規制遵守を確保します。

NasdaqのCanary HBAR ETFに関する19b-4申請

NasdaqはSECにForm 19b-4を提出し、Canary HBAR ETFの上場および取引を申請しました。承認されれば、このETFはHederaのネイティブ暗号資産HBARのスポット価格を追跡し、投資家に直接的なエクスポージャーを提供します。

この動きは、Canary Capitalが2024年10月に米国初のHBARトラストを立ち上げ、2024年11月にHBAR ETFのS-1登録を行ったことに続きます。両申請がSECの審査中であり、スポットHBAR ETFの実現が近づいています。

Hedera（HBAR）とは？

Hederaは、従来のブロックチェーン技術とは異なるHashgraphコンセンサスメカニズムを採用した分散型パブリックネットワークです。この設計により、高スループットと低レイテンシを実現し、迅速かつ安全なトランザクション処理が可能です。Google、IBM、Boeingなどの著名企業がガバナンスに参加し、安定性と透明性を確保しています。

HBARはHederaネットワークのネイティブ暗号資産で、分散型アプリケーションのトランザクション促進、ネットワークサービスの支払い、セキュリティ維持など多様な役割を担います。HBARはProof-of-Stakeシステムの一部であり、ステーキングによってネットワークのセキュリティとコンセンサスを強化します。さらに、スマートコントラクト、トークン化、dApps開発をサポートし、低かつ予測可能なトランザクション手数料を提供します。

なぜこの申請が重要なのか？

• S-1フォームは証券登録に必要。
• 19b-4フォームはNasdaqがETFを上場したい意向を示す。
• 両方のSEC承認があれば、Canary HBAR ETFの公開取引が可能に。

なぜHedera（HBAR）なのか、そしてなぜ今なのか？

HederaのファンダメンタルズはスポットETFの強力な候補となっています。多くの暗号資産とは異なり、HBARはSECにより証券として分類されていません。

HBAR ETFを支持する主な要因：

• 規制の明確性 – HBARは証券と見なされていない。
• エンタープライズ採用 – 企業が実世界のアプリケーションでHederaを利用。

承認されれば、Canary HBAR ETFはメインストリーム投資家にHBARへの直接的なアクセスを提供し、流動性を高め、将来的なアルトコインETFの道を開くでしょう。

GrayscaleのPolkadot ETF推進

Polkadot（DOT）ETFの市場投入競争が激化しています。最大級のクリプト資産マネージャーの一つであるGrayscale Investmentsが正式に参入しました。NasdaqはGrayscaleの代理としてSECにForm 19b-4を提出し、Polkadot ETFのNasdaq上場承認を求めています。

Polkadot（DOT）とは？

Polkadot（DOT）は異なるブロックチェーンネットワーク間の相互運用性を促進するオープンソースのマルチチェーンプロトコルです。そのアーキテクチャはパラチェーンと呼ばれる複数の専門化されたブロックチェーンの並行稼働と効率的な情報交換を可能にします。PolkadotはNominated Proof-of-Stake（NPoS）コンセンサスメカニズムを用いてネットワークのセキュリティとコンセンサスを確保します。Polkadotの特徴は、複数のチェーンで同時に多くのトランザクションを処理できることで、単一チェーンシステムに比べてスケーラビリティが大幅に向上しています。

PolkadotのネイティブトークンDOTは、ガバナンス、ネットワークセキュリティのためのステーキング、パラチェーンのボンディングなど複数の機能を持ちます。ビットコインとは異なり、DOTはインフレトークンで、年間約10％の目標インフレ率が設定されており、最大供給量はありません。このインフレはステーキングを促進し、ネットワークの継続的な開発を支えています。

Polkadot ETFの潜在的なメリット：

スポットPolkadot ETFは、投資家がトークンを直接購入・保管することなく、伝統的な株式市場でDOTを取引できるようにします。これにより：

• 機関投資家の採用 – 規制されたETFはヘッジファンドや資産運用会社を引き付ける可能性。
• 流動性の向上 – 投資資金の流入がDOT価格の安定化に寄与。
• 規制の明確化 – アルトコインETFの広範な受容を示唆。
• アクセスの容易化 – 投資家は証券口座から直接DOTを取引可能。

しかし、SECのアルトコインETFに対する姿勢は依然として不透明です。ビットコインやイーサリアムのETFは規制承認を得ていますが、アルトコインは法的な精査を受け続けています。

これらのETFはSECに承認されるか？

デジタル資産規制に対する新たな楽観論がトークンベースETFの勢いを後押ししていますが、新しい承認フレームワークはまだ展開中であり、タイムラインは不確定です。SECのアルトコインETFに対するアプローチは進化しています。以前のリーダーシップ下では、同機関はクリプト企業に対して積極的に訴訟を起こしていましたが、現在の政権はクリプトベースの金融商品に対してよりオープンな姿勢を示しています。

Grayscaleが推進するXRP、Solana、CardanoのETFの承認または却下は、Polkadotの可能性に影響を与えるでしょう。これらのいずれかで肯定的な判断が下されれば、AptosやHederaを含む他のアルトコインETFへの道が開かれる可能性があります。

次の重要な期限はNasdaqの申請後の45日間の審査期間です。この期間中にSECは申請を評価し、その運命を決定します。決定が延期される場合、プロセスは数か月かかる可能性があります。

機関投資家のクリプト資産への関心が高まる中、SECのこれらの申請への対応は、ビットコインやイーサリアムを超えたクリプトETFの未来を形作る可能性があります。

この急速に進化する環境において、APT、HBAR、DOTのような大規模な時価総額を持つプロジェクトが引き続き先導役を果たすことは重要です。これらのプロジェクトは強固なファンダメンタルズを示すだけでなく、機関投資家の関心を引き付け、スポットETFの承認を得る可能性が高いため、長期的な成長ポテンシャルをさらに高めるでしょう。