Hyperliquid-Ökosystem in Flammen: Wie lange wird es den DEX-Perp-Markt beherrschen?

Die letzte Woche war nicht freundlich zu Hyperliquid. Die ehemals dominante dezentrale Börse sah ihren Marktanteil auf weniger als 38 % schrumpfen, als Konkurrenten wie Aster und Lighter erfolgreich Boden im Perpetual-Futures-Markt gutmachten. Zusätzlich wurde die Sicherheit des Protokolls von einem unbekannten Hacker getestet, aber das Team reagierte schnell und rettete das Geld der Inhaber.

An diesem Wochenende schlug das Hyperliquid-Ökosystem jedoch mit einem dreifachen Angriff zurück, der den HYPE-Token bereits stabilisiert und ein Gefühl der Aufregung in der Community wiederherstellt. Aber wie lange wird es den DEX-Perp-Markt anführen? Lassen Sie uns mehr über die Aussichten der immer noch wertvollen dezentralen Börse erfahren.

Der perfekte Sturm der letzten Woche für den HYPE-Coin

Die Aussichten verschlechterten sich schnell und brutal. Laut Max Arch, einem Kernmitarbeiter von BoltLiquidity, spiegelt der Aufstieg von Aster eine Flucht hochrisikotoleranter Händler von Hyperliquid zu Aster wider, um dessen 100- bis 300-fachen Hebel zu nutzen. Hyperliquid, eine Plattform, die zuvor ein Handelsvolumen von 6,4 Mrd. US-Dollar pro Tag generierte, verliert plötzlich Marktanteile an agilere Konkurrenten mit aggressiveren Produkten. 

Ein weiterer Aspekt, der einen großen Einfluss auf die aktuellen Bedingungen hatte, ist ein Smart-Contract-Exploit auf Hyperdrive, einem auf Hyperliquid basierenden Kreditprotokoll. Letzte Woche leerte der Angreifer zwei Hyperdrive-Pools und schaffte es, Token im Wert von etwa 782.000 US-Dollar zu extrahieren. Das Team von Hyperdrive pausierte das Protokoll sofort nach dem Angriff, um weiteren Schaden zu verhindern, wendete einen Patch an, pausierte die Märkte und kündigte einen bald zu startenden Entschädigungsplan an.

Das Timing hätte nicht schlechter sein können. Während Hyperliquid Marktanteile und Volumen verlor, sieht es sich nun zusätzlichem Druck im Zusammenhang mit bevorstehenden Freischaltungen des Hyperliquid-Coins gegenüber. 

Hyperliquid Perp-Volumen (Quelle: DefiLlama)

Ab dem 29. November 2025 wird Hypeliquid 10 Millionen Token pro Monat freischalten, was ungefähr 11,9 Milliarden US-Dollar kostet (insgesamt werden 237,8 Millionen Token über 24 Monate freigegeben), vorausgesetzt, die aktuellen Preise bleiben unverändert. Folglich muss der Markt einen monatlichen Verkaufsdruck von rund 500 Millionen US-Dollar absorbieren. 

Der aktuelle HYPE-Coin-Preis schwankt zwischen 45 und 52 US-Dollar, bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 438,01 Millionen US-Dollar. Analysten stellen fest, dass dieses hochvolumige Handelsprogramm nur 17 % der monatlich ausgegebenen Token absorbieren wird, was zu einem erheblichen Überangebot führen und einen kontinuierlichen negativen Einfluss auf den Preis haben wird.

Hyperliquid-Token-Statistiken (Quelle: CoinMarketCap)

Hyperliquid NFT Drop löst Handelsboom und Preisanstieg aus

Hypurr NFT-Sammlung (Quelle: Drip.Trade)

Hyperliquid sorgte am 28. September für Aufsehen, als es das Debüt einer NFT-Sammlung namens Hypurr auf dem HyperEVM-Netzwerk für frühe Unterstützer ankündigte, die an ihrem Genesis-Event im November 2024 teilgenommen hatten. 

Die Metriken sind atemberaubend. Die Hypurr-Sammlung besteht aus erstaunlichen 4.600 NFTs, mit aktuellen Mindestpreisen zwischen 68.700 und 75.000 US-Dollar. Einfach ausgedrückt, haben sie über 310 Millionen US-Dollar an Wert für ihre engagiertesten Community-Mitglieder reserviert. Dies ist eine außergewöhnliche Fallstudie für Treueprämien während einer hyper-wettbewerbsintensiven Krise. 

Einige seltenere Stücke der Hypurr-Sammlung wurden zu noch besseren Werten gehandelt. Hypurr #21, das das seltene Merkmal „Rittergeist“ aufweist und zu einem Statussymbol in der Community geworden ist, wird über dem Mindestpreis von 68.700 US-Dollar gehandelt. Jedes NFT vermittelt die verschiedenen Stimmungen, Hobbys, Geschmäcker und Exzentrizitäten der Mitglieder der sich entwickelnden Hyperliquid-Community mit dem Hypurr-Charakter. 

Hypurr #21 Profil (Quelle: OpenSea)

Hypurr ist ein strategischeres NFT-Projekt als die meisten anderen und zielt darauf ab, sowohl von Spekulation als auch von der Community zu profitieren. In Bezug auf den strategischen Wert belohnte Hyperliquid 4.313 Teilnehmer des Genesis-Events, die die frühesten Unterstützer von Hyperliquid repräsentieren, und ließ den Rest der Welt wissen, dass sich Loyalität gegenüber der Plattform spektakulär auszahlt. Dieser NFT-Rollout erfolgte zu einer Zeit, als Händler möglicherweise erwogen, zu den höheren Hebelangeboten von Aster zu wechseln, und der NFT-Gewinn (etwa 70.000 US-Dollar) pro Wallet stellt einen beeindruckenden Bindungsmechanismus dar.

Die Marktreaktion bewies die Strategie sofort. In den 48 Stunden nach dem Drop nahmen die Volumina auf den Sekundärmärkten für den Weiterverkauf der NFTs zu, und der Social-Media-Hype um Hyperliquid stieg. Der Hyperliquid-NFT-Drop schafft nicht nur Wert, sondern erzeugt auch neue Aufregung und erinnert die Krypto-Community daran, was Hyperliquid überhaupt zu einem so leidenschaftlichen Publikum verholfen hat.

Hyperliquid betritt die Stablecoin-Arena mit USDH

Obwohl der NFT-Drop die Aufmerksamkeit der Presse auf sich gezogen hat, ist der Start eines eigenen nativen Stablecoins, USDH, am 24. September 2025 durch Hyperliquid strategischer. Dies war nicht nur ein weiterer Stablecoin, sondern ein Schritt in Richtung Unabhängigkeit.

Dieses Asset ging nach einem wettbewerbsintensiven Governance-Prozess live, der die Aufmerksamkeit einiger großer Akteure auf sich zog. Mit den Governance-Rechten für das Token-Design, das Management und die Funktion ausgezeichnet, besiegt Native Markets, ein neu gegründetes Unternehmen, die Governance von Branchenriesen wie Paxos und Frax. Unterstützt durch Bareinlagen und US-Staatsanleihen wurde USDH mit über 2 Mio. US-Dollar zum Handel eingeführt. Derzeit beträgt seine Marktkapitalisierung 2,37 Mio. US-Dollar. 

Die strategischen Auswirkungen sind enorm. Die Etablierung einer eigenen Stablecoin-Infrastruktur ermöglicht es Hyperliquid, die Abhängigkeit von einem externen Drittanbieter-Asset (z. B. USDC oder USDT) weiter zu verringern, was der Plattform viele entscheidende Vorteile verschafft. 

• Hyperliquid erfasst mehr Wert innerhalb des Ökosystems. Jedes Mal, wenn ein Händler Vermögenswerte in den USDH-Stablecoin umwandelt, um auf Hyperliquid zu handeln, hat die Plattform die Kontrolle über diese Beziehung und den Wert, anstatt sich auf Circle oder Tether zu verlassen. 
• USDH hat Wechselkosten geschaffen. Wenn ein Händler USDH hält, kann er auf Hyperliquid handeln, anstatt den USDH auf eine andere Plattform zu tauschen, was zunehmend unwahrscheinlicher wird.
• Es eröffnet der Plattform vertikale Integrationsmöglichkeiten über Kreditvergabe, Derivate und Spothandel, alles in einem nativen stabilen Vermögenswert.

Die Kontrolle über die „Stablecoin-Schienen“ im Kampf gegen Aster zu haben, bedeutet, die Kontrolle über die Benutzererfahrung und potenziell auch zusätzliche Handelsgebühren zu haben. Dies ist ein längerfristiges Spiel, das weit über den laufenden Volumenkampf hinausgeht. Lassen Sie uns also die Hyperliquid-USDH-Nachrichten verfolgen und sehen.

Was ist mit der „Saison 2“ des HYPE-Token-Airdrops?

Das aufregendste Signal ist ein bevorstehender Airdrop, der mit dem ersten von Hyperliquid konkurrieren wird. Da das Team keine Einzelheiten bekannt gegeben hat, deuten Hinweise in der offiziellen Kommunikation der Community an, dass etwas Großes bevorsteht. Das Protokoll hat das HIP-3-Upgrade im 4. Quartal 2025 eingeführt. Darüber hinaus hat die Plattform bereits einen Gesamtwert von 180 Mio. US-Dollar gesichert, was darauf hindeutet, dass der bevorstehende Airdrop wahrscheinlich mit den Plattform-Upgrades und neuen Funktionen zusammenhängt. 

Das Timing ist ebenfalls ideal. Da die Freischaltung von HYPE-Token näher rückt und der Wettbewerb zunimmt, ist das Versprechen zukünftiger Belohnungen eine Möglichkeit, aktive Händler davon abzuhalten, zu Aster oder anderen Optionen zu wechseln. Der erste Airdrop von Hyperliquid bleibt legendär für seine Großzügigkeit, bei dem 310 Mio. HYPE-Token (31 % des Gesamtangebots) im Wert von 1,6 Mrd. US-Dollar geteilt wurden. Einige frühe Nutzer erhielten HYPE-Token-Airdrop-Zuteilungen im Wert von Hunderttausenden von Dollar. Den Markt daran zu erinnern, dass ein Airdrop wahrscheinlich bevorsteht, ist intelligentes Bindungsmarketing.

Für Händler, die entscheiden, ob sie ihr Kapital zu Aster verlagern und sich einem hoch gehebelten Umfeld aussetzen sollen, macht der Gedanke an einen weiteren massiven Airdrop die Entscheidung schwierig. Warum sollten Händler eine Plattform verlassen, die so großzügig zu Nutzern war, die der Plattform Loyalität gezeigt haben? Im Wesentlichen ist es Spieltheorie vom Feinsten: Die Bindung von Nutzern wird durch die Drohung geschaffen, zukünftige Belohnungen zu verpassen.

Was kommt als Nächstes: Ein Einfluss auf den DEX-Markt

Die koordinierte Offensive scheint Wirkung zu zeigen. Nach dem NFT-Drop und dem Start ihres Stablecoins hat sich die Marktstimmung um HYPE von Panik zu vorsichtigem Optimismus gewandelt. Der Hyperliquid-Token verzeichnete während des NFT-Rausches und der institutionellen Unterstützung einen Anstieg von 5,8 %, was die positive Reaktion des Marktes auf die aggressiven Gegenmaßnahmen der Plattform zeigt.

Hyperliquid-Token-Preisdiagramm (Quelle: TradingView)

Die Handelsvolumina auf der Plattform haben sich stabilisiert, bleiben aber unter dem Höchststand, der im April dieses Jahres erreicht wurde, als die Plattform über einen Zeitraum von etwa drei Monaten ein tägliches Handelsvolumen von durchschnittlich 6,4 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Die nächste Messung wird im November erfolgen, wenn die erste Welle von Token-Freischaltungen auf den Markt kommt. 

Perps DEX-Volumina (Quelle: Blockworks Research)

Institutionelle Beobachter sind vorsichtig optimistisch. Zum Beispiel verglich Cathie Wood Hyperliquid mit dem frühen Solana. Trotz der Herausforderungen, denen dieser Markt in letzter Zeit begegnet ist, erkennt das smarte Geld immer noch die langfristige potenzielle Chance, die mit der Technologie und der Community von Hyperliquid verbunden ist.

Der Wettbewerb mit Aster ist noch lange nicht vorbei. Aster hat weiterhin das 8-fache Handelsvolumen (obwohl es sich um eine Blase zu handeln scheint), was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach hoch gehebelten Produkten auf dem Markt stark ist. Hyperliquid zeigt, dass sie ihre Stärken in der Community-Loyalität, der technischen Innovation und den Überlegungen zum Hype-Ökosystem ausspielen.

goodcryptoX ($GOOD): Eine Plattform, die „No-Code“-CEX-Grade-Handelsbots zu Hyperliquid bringt

$GOOD ist ein Token von goodcryptoX, einem hybriden Handelsterminal und einer Bot-Plattform für CEXs und DEXs auf 5 großen Blockchains. Mit 400.000 Nutzern und einem Handelsvolumen von über 5 Mrd. US-Dollar führt es Bots auf CEX-Niveau (DCA, Grid) in dezentrale Märkte ein.

Der Start des DCA-Bots im März wurde zum ersten Katalysator für goodcryptoX, als die DEX-Handelsvolumina um das 9-fache anstiegen. Der Solana-DEX-Handel und das Jupiter-Routing wurden im Mai verfügbar und erreichten im nächsten Monat ein DEX-Volumen von 3,4 Mio. US-Dollar, was einer stillen 9-fachen Steigerung seit März entspricht. Es zeigt deutlich eine Korrelation zwischen der Einführung neuer Produkte und einem Anstieg des Handelsvolumens, und goodcryptoX hat nur etwa 20 % seiner Roadmap umgesetzt. Warum ist das so wichtig? Ähnlich wie beim Modell für die Einnahmen von Hyperliquid und den anschließenden Rückkäufen werden 50 % der DEX-Einnahmen an Inhaber ohne Sperrfrist verteilt, und 10 % sind für Rückkäufe und das Verbrennen vorgesehen, was das Angebot reduziert. Höhere Volumina führen zu höheren Einnahmen, die generiert und verteilt werden.

Und die größten Katalysatoren liegen noch vor uns. Der nächste Schritt ist die Einführung von Perpetual-DEXs. Hyperliquid wird die erste Plattform sein, auf der goodcryptoX-Bots integriert werden. Durch die Ermöglichung des algorithmischen Handels (DCA, Grid, TradingView-Strategie) auf Hyperliquid werden sie daran arbeiten, Strategien zu automatisieren und häufiger zu handeln, was zu mehr On-Chain-Volumen führen wird. Diese Bots werden exklusiv auf Hyperliquid eingeführt und bieten einen Liquiditäts- und Aktivitätsschub, der dem ähnelt, was DCA auf goodcryptoX für die Spot-Marktvolumina eingeführt hat. 

Was wir jetzt sehen, ist nur der Anfang. Die volumenstärksten Funktionen der Roadmap müssen noch veröffentlicht werden.

Abschließende Gedanken

Hyperliquid hat sich vorerst eine Atempause verschafft. Die Plattform hat ihre Fähigkeit bewiesen, selbst in Momenten des Volumen-Nachteils gegen finanzstarke Gegner wie Aster anzukämpfen. Ob die Offensive dieses Wochenendes den verlorenen Marktanteil vollständig zurückerobern wird, ist eine andere Frage. Eines ist sicher: Der Kampf um die Vorherrschaft bei den DEXs hat gerade erst begonnen, und es ist wichtig zu wissen, dass der Hyperliquid-Token nicht lange am Boden bleibt.

Der Ausgang dieses Kampfes wird entscheiden, ob Hyperliquid seine Position als führende Perpetual-Börse behaupten kann oder einfach zu einer Lektion über die Gefahren des Zurückfallens wird. Angesichts des koordinierten Gegenschlags dieses Wochenendes sagt das smarte Geld, dass man sie noch nicht abschreiben sollte.