SECがSAB 121を撤回、銀行は暗号資産のカストディを行える可能性？

米国証券取引委員会（SEC）は、物議を醸していたスタッフ会計公報121号（SAB 121）を正式に撤回し、代わりにSAB 122を導入しました。この動きは、米国の主流金融機関が暗号資産を保有する道を開くものであり、規制環境における大きな転換点となります。この発表は、2025年1月23日にドナルド・トランプ氏が第47代米国大統領として正式に就任した後に行われました。同時に、トランプ氏は最初の暗号資産に関する大統領令に署名し、暗号資産市場に関する大統領ワーキンググループを設立、暗号規制の枠組みと国家戦略的デジタル資産備蓄の構築を目指しています。

SAB 121ルールとは？

SAB 121は、SECが2022年3月に暗号資産のカストディに関する規制枠組みの一環として導入したもので、顧客のためにデジタル資産を保有する金融機関に対し、それらを負債としてバランスシートに計上することを求めていました。このルールは、デジタル資産を現金や有価証券などの従来のカストディ資産と同様に扱うものでした。

このルールは暗号業界や金融機関から広く批判されました。多くは、複雑で負担の大きい報告要件が銀行の暗号カストディサービス提供を困難にしていると主張しました。政府監査局（GAO）は議会による見直しを求め、2024年5月にはSAB 121を覆す超党派決議が可決されましたが、当時のジョー・バイデン大統領により拒否権が行使されました。

SAB 121撤回とSAB 122導入

SECによるSAB 121撤回とSAB 122導入の決定は、金融および暗号資産セクターにとって長らく待ち望まれた勝利となりました。元のルールは財務報告や機関の暗号カストディ参入に大きな影響を与え、多くの反対に直面していました。2024年9月には共和党議員グループが撤回を推進し、SECに再考を促しました。

SAB 122は、これまで暗号資産を負債として分類していた制限的な会計ガイドラインを撤廃します。この変化は、新政権下での規制アプローチの変化を反映しており、イノベーション促進と規制監督のバランスを重視しています。

注目すべき主な変更点

SAB 122導入により、以下のような重要な変更が適用されます：

1. 負債評価：機関は、FASB ASC 450-20やIAS 37などの確立された会計基準を用いて、暗号資産の保護が負債を生じさせるかどうかを評価する必要があります。
2. 遡及適用：2024年12月15日以降に開始する年次期間に遡及適用され、SECの申請書類での早期採用も認められます。
3. 開示強化：企業は引き続き、保護義務に関する包括的な開示を行い、投資家への透明性を確保しなければなりません。

例えば、SAB 121の下では、100万ドルの暗号資産を保護する企業は全額を負債として計上し、義務が過大に見積もられる可能性がありました。SAB 122では、推定損失リスク、例えば2％の2万ドルのみが計上され、財務諸表が実際のリスクをより正確に反映します。

これらの変更は暗号カストディと規制に何を意味するか？

SAB 121撤回は暗号業界および金融機関に以下のような影響をもたらします：

1. カストディ業務の簡素化：金融機関は複雑な負債分類の負担なしに暗号資産を管理でき、既存の業務に統合しやすくなります。
2. 暗号カストディへの信頼向上：明確な規制ガイドラインにより、従来の金融機関がより自信を持って暗号カストディサービスを提供でき、顧客獲得が期待されます。
3. 銀行の市場参入促進：規制上の障壁が取り除かれ、複雑な会計要件を恐れることなく銀行が暗号カストディサービスを模索できるようになり、機関採用が促進されます。
4. バランスの取れた規制アプローチ：SECの動きは、従来の金融規則を押し付けるのではなく、デジタル資産の独自性に焦点を当てたより実用的でバランスの取れた規制へのシフトを示唆しています。

SAB 121撤回に対する業界の反応

業界は概ねSECのSAB 121撤回決定を歓迎しています。以下の著名な人物が支持を表明しました：

• 米国下院議員ワイリー・ニッケルはこのルールが米国銀行の暗号上場投資信託（ETP）提供を妨げ、非銀行主体に市場力を譲る可能性があったと指摘しました。
• SECコミッショナーのヘスター・ピアスは現在同機関の暗号タスクフォースを率いており、「さようならSAB 121！楽しくなかった」と安堵の意を表明しました。
• 下院金融サービス委員会委員長フレンチ・ヒルはこの変更を金融機関および広範な暗号業界にとっての「勝利」と称賛しました。

全体的な感触は楽観的であり、多くはこの撤回を暗号セクターの成長とイノベーションを支援するより寛容な規制環境への一歩と見ています。

まとめ

SAB 121の撤回とSAB 122の導入は、米国における暗号カストディの新時代の幕開けを示しています。制限的な規制を取り除き、バランスの取れたアプローチを推進することで、金融機関はより自信を持って暗号資産の機会を探求できるようになりました。新政権下で規制環境が進化し続ける中、業界は大きな成長と主流採用に向けて動き出しています。