Xu Hướng Crypto 2026: SpaceX, HYPE, Zcash, Stablecoin và ANSEM

Tháng Sáu không phải là một tháng hoàn toàn tăng trưởng. Ngược lại, trong phần lớn thời gian của tháng, tiền điện tử giao dịch như một tài sản rủi ro: đầu tiên, giá chịu áp lực từ sự không chắc chắn xung quanh việc kết thúc xung đột Mỹ-Iran, và sau đó là từ kỳ vọng lãi suất, dòng vốn chảy ra từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, và sự suy yếu xung quanh Strategy. Tháng Sáu mang lại cảm giác giống như một cơn say thị trường: bữa tiệc đã tàn, nhưng cơn đau đầu thì vẫn còn đó.

Các xu hướng crypto (crypto narratives) không chỉ là những từ ngữ thời thượng trên X. Chúng là những chủ đề mà thị trường xoay quanh để tập hợp thanh khoản, sự chú ý và các giao dịch mới. Đôi khi một xu hướng bắt đầu bằng một token. Đôi khi nó lại bắt đầu từ một đợt IPO, một lỗ hổng bảo mật, một quyết định pháp lý, hoặc một sản phẩm mang lại cho các nhà giao dịch cách thức mới để giao dịch một ý tưởng cũ.

Các lĩnh vực thịnh hành trong xu hướng thị trường crypto tháng Sáu không chỉ giới hạn ở một hướng duy nhất. Thị trường đã luân chuyển giữa SpaceX và cổ phiếu token hóa, Strategy và hoạt động giao dịch kho bạc Bitcoin, lỗ hổng Zcash, stablecoin, thị trường dự đoán Hyperliquid và memecoin trên Solana.

Các Xu Hướng Crypto Hiện Tại: Tháng Sáu Đầy Rủi Ro, Nhưng Những Câu Chuyện Do TradFi Dẫn Dắt Đã Chiếm Ưu Thế

Nếu bạn nghĩ rằng những ngày đầu hè của thị trường crypto thật tẻ nhạt, rất có thể bạn đang nhâm nhi cocktail bên hồ bơi thay vì giao dịch. Trong tháng Sáu, một loạt sự kiện thị trường đã diễn ra đồng thời:

• BTC giảm xuống dưới $60.000;
• Khối lượng giao dịch hàng tháng của BTC đạt khoảng 990 tỷ USD.
• ETH một lần nữa được giao dịch quanh mức của giữa năm 2025;
• Chỉ số Sợ hãi và Tham lam giảm xuống vùng "sợ hãi tột độ";
• Lần đầu tiên Strategy bán BTC nhằm cố gắng khôi phục cổ phiếu STRC của mình;
• Trớ trêu thay, TradFi và đợt IPO của SpaceX lại là những sự kiện được theo dõi nhiều nhất trong không gian này.

Tóm lại trong tháng Sáu năm 2026, trung tâm của các xu hướng crypto hiện tại là Strategy cùng đợt bán Bitcoin đầu tiên sau vài năm, lỗ hổng bảo mật của Zcash, đợt IPO kỷ lục của SpaceX, các hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO, cổ phiếu token hóa, HYPE, stablecoin và một làn sóng memecoin Solana mới sau khi ra mắt ANSEM.

Dòng thời gian các xu hướng crypto tháng 6 năm 2026. Nguồn: coinlaunch.space

SpaceX đã trở thành một ví dụ về cách thị trường crypto cố gắng giao dịch các sự kiện tại Phố Wall nhanh hơn và tự do hơn so với thị trường truyền thống. Strategy chỉ ra rằng xu hướng tích lũy Bitcoin của kho bạc doanh nghiệp không còn được xem là câu chuyện "chỉ mua". Zcash nhắc nhở thị trường rằng các đồng coin ẩn danh không chỉ phụ thuộc vào nhu cầu bảo mật mà còn vào tính an toàn kỹ thuật của các dự án đứng sau chúng. ANSEM đã thu hút sự chú ý trở lại đối với memecoin Solana và tạo nên xu hướng phân phối phí sáng tạo cũng như airdrop.

Danh sách các xu hướng crypto mới năm 2026 trong tháng Sáu không chỉ giới hạn ở một lĩnh vực duy nhất. Vòng quay tin tức chuyển động nhanh chóng từ sự kiện này sang sự kiện khác. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét những chủ đề nào đã trở thành xu hướng chính của tháng Sáu và chúng ảnh hưởng đến thị trường như thế nào.

Các Đợt Ra Mắt Crypto Mới và Sản Phẩm Thị Trường: SpaceX, SPCX và Cổ Phiếu Token Hóa

Các đợt ra mắt crypto mới trong tháng Sáu không chỉ có các token mà còn có cả cổ phiếu token hóa, chủ yếu là tài sản TradFi, trong đó SpaceX là điểm nhấn nổi bật. Chỉ trong một tháng, các sàn giao dịch lớn đã bổ sung khoảng 170 niêm yết tiền điện tử và 602 niêm yết cổ phiếu. Ví dụ, Bitget đã niêm yết 452 công cụ mới, với 432 là cổ phiếu và chỉ có 20 tiền điện tử. Binance đã thêm 94 công cụ: 58 cổ phiếu và 36 cặp tiền điện tử. OKX có tỷ lệ đồng đều hơn: 85 niêm yết tiền điện tử và 77 công cụ liên quan đến cổ phiếu.

Hyperliquid tập trung mạnh nhất vào TradFi: trong số 36 thị trường mới của nền tảng này, có tới 35 thị trường dành cho cổ phiếu, chỉ số hoặc hàng hóa, và chỉ có duy nhất một sản phẩm tiền điện tử được bổ sung.

Nguồn: goodcryptoX cảnh báo niêm yết

Mọi thứ trên thị trường crypto đều xoay quanh đợt IPO của SpaceX: các hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO và khả năng mang lại cho các nhà giao dịch nhỏ lẻ cơ hội tiếp cận cổ phiếu mà không cần tài khoản môi giới tại Phố Wall.

SpaceX (SPCX) định giá đợt IPO ở mức $135 mỗi cổ phiếu và huy động được 75 tỷ USD. Đối với thị trường truyền thống, đây là một đợt IPO kỷ lục. Đối với thị trường crypto, nó đánh dấu lần giao dịch đầu tiên của một trong những cổ phiếu token hóa lớn nhất.

Các thị trường đã hình thành xung quanh SPCX. Trên Hyperliquid, Binance, Coinbase và các nền tảng khác, các nhà giao dịch đã mua bán các hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO: các công cụ phái sinh dựa trên giá cổ phiếu tương lai của SpaceX. Đây không phải là cổ phiếu thực tế, cũng không phải chứng khoán token hóa có quyền sở hữu. Các hợp đồng này không trao cho nhà giao dịch cổ phần sở hữu tại SpaceX. Chúng chỉ đơn giản cho phép họ giao dịch dựa trên giá cổ phiếu tiềm năng của SpaceX ngay cả trước khi việc giao dịch chính thức bắt đầu trên Nasdaq.

Từ ngày 17 tháng 5 đến ngày 10 tháng Sáu, các hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO của SpaceX đã tạo ra khối lượng giao dịch khoảng 3,2 tỷ USD trên tám sàn giao dịch, trong đó 2,1 tỷ USD đến từ Binance trong vòng 18 ngày. Ở đỉnh điểm, giá SPCX đã vượt trên $200, mặc dù giá IPO của SpaceX là $135. Trước khi niêm yết, giá đã giảm trở lại quanh mức $160.

Biểu đồ giá SpaceX (SPCX) trước và sau khi IPO. Nguồn: kraken.com

Kraken cũng trở thành một chủ đề thảo luận sôi nổi trong cộng đồng. Sàn giao dịch đã mở quyền tiếp cận đợt IPO của SpaceX cho khách hàng tại hơn 110 khu vực thông qua xStocks. Sau khi phân bổ, người dùng sẽ nhận được SPCXx, một token đại diện được bảo chứng 1:1 cho cổ phần của SpaceX. Bybit cũng công bố quyền tiếp cận các đợt IPO token hóa, bắt đầu từ SpaceX.

Sự kiện ra mắt này cũng bộc lộ điểm yếu của thị trường. Binance Wallet, Bybit và Bitget Wallet sau đó đã hủy một số ưu đãi pre-IPO của SpaceX và hoàn tiền cho người dùng vì họ không nhận được cổ phiếu cơ sở thông qua xStocks. Vấn đề nằm ở việc tiếp cận tài sản cơ sở thực tế.

Mặc dù vậy, cổ phiếu token hóa vẫn trở thành một trong những sản phẩm crypto mới hàng đầu năm 2026.

Các Vòng Gọi Vốn Crypto Lớn Nhất: Canton, Morpho, Framework, Allium

Trong tháng Sáu, các vòng gọi vốn crypto chủ yếu tập trung vào institutional DeFi (DeFi cho tổ chức), cơ sở hạ tầng RWA, tài chính token hóa và cơ sở hạ tầng dữ liệu blockchain.

Các vòng gọi vốn crypto lớn nhất trong tháng Sáu. Nguồn: coinlaunch.space

Vòng gọi vốn lớn nhất thuộc về Canton Network. Digital Asset, công ty đứng sau Canton, đã huy động được 355 triệu USD, đưa dự án đạt mức vốn hóa thị trường khổng lồ khoảng 5,49 tỷ USD. Vòng gọi vốn này được dẫn dắt bởi a16z crypto, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Polychain Capital, HSBC, BNP Paribas, CME Ventures và các đơn vị khác từ thị trường tài chính truyền thống (TradFi) và crypto.

Đây không phải là một vòng gọi vốn startup crypto thông thường. Canton đang phát triển nền tảng công nghệ cho các thị trường tài chính được quản lý: tài sản token hóa, các giao dịch riêng tư giữa các tổ chức và nguồn vốn on-chain. Vì vậy, sự kiện gọi vốn của Canton Network đã hòa chung vào xu hướng rộng lớn hơn của tháng Sáu, nơi cổ phiếu token hóa và việc tiếp cận thị trường tư nhân trở thành một trong những chủ đề chính.

Vòng gọi vốn lớn thứ hai thuộc về Morpho. Giao thức cho vay này đã huy động $175 triệu với mức định giá khoảng $2 tỷ. Vòng gọi vốn này được dẫn dắt bởi Paradigm, Ribbit Capital, và a16z crypto. Các nhà đầu tư khác bao gồm Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger và một số quỹ đầu tư khác.

Vòng gọi vốn này chứng minh rằng DeFi dành cho các tổ chức chưa hề biến mất sau các chu kỳ trước. Ngày nay, các nhà đầu tư đang phát triển thị trường cho vay crypto (crypto lending) thông qua việc xây dựng cơ sở hạ tầng, kiến tạo thị trường và mở ra khả năng tiếp cận tín dụng on-chain.

Framework Ventures không dẫn dắt một vòng gọi vốn cụ thể cho dự án nào. Thay vào đó, họ đã huy động $400 triệu cho quỹ mới của mình. Framework nổi tiếng nhất trong không gian crypto với mảng DeFi và đầu tư mạo hiểm crypto (crypto VC funding), nhưng quỹ mới này sẽ tập trung vào AI, robot, năng lượng, fintech và cơ sở hạ tầng blockchain.

Một câu chuyện gọi vốn tương tự khác là Allium. Allium đã huy động được $40 triệu trong vòng gọi vốn Series B nhằm mở rộng cơ sở hạ tầng dữ liệu blockchain cho các khách hàng tổ chức.

CẬP NHẬT: Vào ngày 1 tháng 7, Venice AI đã huy động được $65 triệu trong vòng Series A với mức định giá $1 tỷ. Vòng gọi vốn được dẫn dắt bởi Dragonfly, cùng sự tham gia của Coinbase Ventures, North Island Ventures và các nhà đầu tư khác.

Những Đồng Coin Tăng và Giảm Giá Nhiều Nhất: HYPE, AAVE, ZEC, ANSEM, MSTR/STRC

Trong số những đồng tiền điện tử tăng giá mạnh nhất tháng Sáu, HYPE đã vươn lên dẫn đầu. Dự án chứng kiến sự gia tăng đột biến về mức độ phổ biến do sức hút xung quanh các hợp đồng vĩnh cửu pre-IPO của SpaceX. Vào ngày IPO, các hợp đồng phái sinh SpaceX đã tạo ra khối lượng giao dịch khoảng 1,4 tỷ USD trên Hyperliquid và chiếm gần 30% tổng khối lượng giao dịch HIP-3 trong phiên đó. Trong bối cảnh này, giá của HYPE đã tăng khoảng 10% trong ngày.

Giá của HYPE đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng Sáu năm 2026. Nguồn: tradingview.com

AAVE cũng lọt vào danh sách các dự án tăng giá hàng đầu. Token này tăng trưởng trong bối cảnh mối quan tâm dành cho DeFi quay trở lại và các tin tức tích cực xoay quanh giao thức cho vay Aave: AAVE đã tăng vọt 19% trong vòng 24 giờ, trong khi BTC giữ vững quanh mức $60.000 sau đợt bán tháo. Sự quan tâm tăng thêm sau các báo cáo rằng Kraken đang xem xét một khoản đầu tư chiến lược vào một thực thể liên quan đến Aave, đồng thời Standard Chartered cũng đưa ra một kịch bản tăng giá cho AAVE, dự báo giá trị của token này có thể đạt $3.500 vào năm 2030.

ANSEM mang lại sự chú ý mới cho các memecoin trên Solana. Đồng tiền mã hóa ANSEM đã tăng vọt gần 20 lần trong một tuần sau khi blogger Ansem hứa sẽ phân phối phí của người tạo thông qua các đợt airdrop hàng tuần. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ của nó đã vượt quá 80 triệu USD, trong khi vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) đạt đỉnh khoảng 189 triệu USD.

Vốn hóa thị trường của ANSEM đạt kỷ lục 189 triệu USD. Nguồn: dexscreener.com 

ZEC là đồng coin giảm giá nhiều nhất trong tháng. Giá của Zcash đã giảm sâu sau khi lỗ hổng Orchard được tiết lộ. Lỗi bảo mật này có thể cho phép kẻ gian tạo ra số lượng ZEC giả mạo không giới hạn trong một nhóm bảo mật (shielded pool). 

Đọc thêm: Lỗ hổng bảo mật Zcash khiến ZEC giảm 60%

Đội ngũ phát triển đã khắc phục lỗ hổng này, nhưng do cơ chế bảo mật của Zcash, việc chứng minh bằng mật mã học xem lỗi này có bị khai thác trước khi sửa hay không là bất khả thi. Do đó, hầu hết các tiêu đề tin tức về Zcash đều mang tính tiêu cực. ZEC hiện đang được giao dịch thấp hơn khoảng 40% so với mức giá trước khi xảy ra sự cố.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi giá cổ phiếu MSTR và STRC. Strategy đã bán 32 BTC với giá khoảng 2,5 triệu USD để trả cổ tức cho STRC. Dù lượng bán ra rất nhỏ, bản thân hành động này lại có ý nghĩa lớn đối với thị trường. Lần này, xu hướng tích trữ Bitcoin trong kho bạc doanh nghiệp đã bị lung lay.

Danh Sách Các Xu Hướng Crypto Nổi Bật Nhất Tháng Sáu Năm 2026

Khi nhìn vào các đợt ra mắt, các vòng gọi vốn và các dự án dẫn đầu đà tăng trưởng, có thể rút ra một kết luận rõ ràng: các xu hướng crypto hàng đầu của tháng Sáu không chỉ tập trung vào một lĩnh vực duy nhất. Thị trường ghi nhận các hoạt động diễn ra cùng lúc xung quanh các đợt IPO, cổ phiếu token hóa, các công ty sở hữu kho bạc Bitcoin, rủi ro bảo mật, các công cụ phái sinh on-chain và một định dạng memecoin hoàn toàn mới.

Do đó, tốt hơn hết là không nên nhìn nhận danh sách xu hướng crypto tháng Sáu như một danh sách đơn thuần, mà hãy coi nó như một tập hợp các sự kiện thu hút thanh khoản và sự chú ý. Dưới đây, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn các xu hướng crypto hàng đầu của năm 2026 có tác động lớn nhất đến thị trường trong tháng Sáu.

IPO SpaceX, Hợp Đồng Vĩnh Cửu Pre-IPO và Cổ Phiếu Token Hóa

Đợt IPO của SpaceX là một trong những sự kiện lớn của tháng Sáu, không chỉ đối với thế giới crypto mà cả với tài chính truyền thống: công ty tư nhân của tỷ phú Elon Musk đã gia nhập thị trường với mức định giá tương đương với những công ty đại chúng lớn nhất thế giới.

SpaceX đã nộp tài liệu lên SEC và đặt trước giá IPO của SpaceX ở mức $135 cho mỗi cổ phiếu. Điều này khác biệt so với một đợt IPO truyền thống, nơi giá cổ phiếu thường được xác định sau một chuỗi sự kiện giới thiệu (roadshow) và tập hợp các lệnh đặt mua từ các quỹ đầu tư lớn. Công ty đã lên kế hoạch từ trước để bán khoảng 555,6 triệu cổ phiếu và huy động 75 tỷ USD.

SpaceX IPO info https://t.co/mSsriwGoWo

— Elon Musk (@elonmusk) June 4, 2026

Ngoài ra, SpaceX đã phân bổ khoảng 30% lượng phát hành cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đối với một đợt IPO có quy mô như thế này, đây là một bước đi khá bất ngờ: các nhà đầu tư tổ chức thường nhận được lượng phân bổ lớn nhất, trong khi các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ chỉ được tham gia thị trường sau khi giao dịch chính thức bắt đầu.

SPCX bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 12 tháng Sáu. Cổ phiếu mở cửa ở mức khoảng $150, cao hơn giá IPO, và tiếp tục tăng mạnh hơn nữa trong phiên giao dịch đầu tiên. Đến cuối phiên chào sân, vốn hóa thị trường của SpaceX đã vượt qua mốc 2 nghìn tỷ USD. Về sau, khi cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng, những người tham gia thị trường bắt đầu so sánh công ty này không chỉ với Tesla, Nvidia và Apple, mà còn cả với Bitcoin.

Tại thời điểm đỉnh cao, vốn hóa thị trường của SpaceX đã vượt qua cả vốn hóa của Bitcoin. Đồng thời, giá trị tài sản ròng của Elon Musk đã tăng vượt mức 1 nghìn tỷ USD sau đợt IPO này. Forbes đã ghi nhận ông là vị tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trong lịch sử, và phần lớn tài sản của ông hiện gắn liền với SpaceX.

Trong bối cảnh đó, SBF (Sam Bankman-Fried) lại trở thành chủ đề bàn tán trên X. Trước khi FTX sụp đổ, Alameda và các thực thể liên kết của nó đã thực hiện các khoản đầu tư mạo hiểm vào Anthropic, SpaceX, Cursor, Robinhood, Solana và nhiều tài sản khác. Nếu sự sụp đổ không xảy ra, các khoản đầu tư mạo hiểm này có thể đã trị giá thêm hàng chục tỷ USD. Sau khi SpaceX IPO, chủ đề này một lần nữa lan truyền rộng rãi trong cộng đồng: SBF đã xác định và chốt được những thương vụ có tiềm năng sinh lời gấp 100 lần.

Giá trị tiềm năng từ các tài sản nắm giữ lớn nhất của FTX nếu chúng không bị bán đi sau vụ phá sản. Nguồn: x.com

Vì vậy, đợt IPO của SpaceX đã trở thành một phần trong xu hướng của thị trường crypto. Thị trường có thêm một mục tiêu đầu cơ mới: cổ phiếu SpaceX, SPCX, cổ phiếu token hóa, cơ hội tiếp cận pre-IPO và ý tưởng rằng sản phẩm crypto lớn tiếp theo có thể không phải một đồng coin mới, mà chính là khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán.

Khả năng tiếp cận này được hiện thực hóa một phần nhờ xStocks. Kraken, Bybit và Bitget đã cung cấp quyền tiếp cận SPCXx thông qua giao thức này. 

Tuy nhiên, Kraken là nền tảng duy nhất nhận được lượng phân bổ SPCXx do sở hữu xStocks. Điều này đã củng cố vị thế của họ trong việc đưa quyền tiếp cận IPO vào Web3. Vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, Kraken đã mở quyền tiếp cận đợt IPO mới của Bending Spoons thông qua IPO Access. 

Theo dữ liệu từ Bảng điều khiển chính thức của xStocks, giao thức này đã đạt những cột mốc cao mới trong tháng Sáu. Khối lượng tích lũy đạt 30 tỷ USD, tài sản quản lý on-chain (AUM) cho cổ phiếu token hóa đạt khoảng 232 triệu USD, và số lượng địa chỉ nắm giữ on-chain đã vượt quá 84.000. Có thể khẳng định rằng cổ phiếu token hóa đã vượt ra khỏi nhãn mác "mảng ngách RWA nhỏ bé".

Tuy nhiên, quyền tiếp cận IPO của xStocks cũng bộc lộ một hạn chế của mô hình này: nhu cầu vượt quá xa so với số lượng tài sản cơ sở thực tế có sẵn. Trên Binance Wallet, nhu cầu đăng ký mua đã đạt tới 557 triệu USDC, với 27.689 ví tham gia vào chiến dịch. Do lượng phân bổ hạn chế, một số nền tảng chỉ nhận được một phần nhỏ trong số cổ phiếu mà họ yêu cầu, và một số người dùng đã nhận lại tiền hoàn trả thay vì SPCXx.

Cuối cùng, đây là một bài kiểm tra áp lực lớn đầu tiên đối với mảng cổ phiếu token hóa. Trong khi trường hợp của SpaceX chứng minh sức hút khổng lồ từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với các đợt IPO và token cổ phiếu thông qua các kênh tiền điện tử, nó cũng làm nổi bật một thách thức cốt lõi: nếu không có đủ nguồn cung cơ sở, các nền tảng sẽ tiếp tục gặp khó khăn với các giới hạn phân bổ, việc hoàn tiền và niềm tin của các nhà phát hành.

Strategy, STRC và Bài Kiểm Tra Áp Lực Kho Bạc Bitcoin

Cho đến trước tháng Sáu, Strategy vẫn được coi là thương vụ kho bạc Bitcoin đầy hứa hẹn nhất. Công ty đã phát hành cổ phiếu và các chứng khoán khác, mua Bitcoin, và giá cổ phiếu MSTR được giao dịch như một khoản đặt cược sử dụng đòn bẩy vào BTC.

Nhưng trong tháng Sáu, mô hình này đã phải đối mặt với trở ngại rõ rệt đầu tiên: Strategy đã bán 32 BTC với giá khoảng 2,5 million USD để trả cổ tức cho STRC. Về mặt quy mô, đây là một giao dịch rất nhỏ đối với một công ty nắm giữ lượng lớn Bitcoin. Nhưng điều quan trọng đối với thị trường lại nằm ở chính hành động đó: một ngoại lệ đã xuất hiện trong câu chuyện "không bao giờ bán Bitcoin".

Michael Saylor: “Đừng bao giờ bán Bitcoin của bạn”. Nguồn: x.com

Sau đó, thị trường bắt đầu tập trung không chỉ vào quy mô nắm giữ Bitcoin của Strategy mà còn vào cấu trúc vốn được xây dựng xung quanh chúng. Một thành phần quan dụng là STRC, một loại cổ phiếu ưu đãi có cổ tức thả nổi và mức giá mục tiêu khoảng $100.

Strategy đã huy động vốn thông qua STRC, trả lợi suất cho những người nắm giữ và có thể sử dụng số tiền thu được để đầu tư vào Bitcoin hoặc thực hiện các nghĩa vụ của mình. Miễn là STRC duy trì ở mức gần mệnh giá, mô hình này dường như vẫn hoạt động hiệu quả: các nhà đầu tư nhận được lợi suất, Strategy huy động được nguồn vốn mới, và xu hướng tích lũy Bitcoin của kho bạc doanh nghiệp tiếp tục phát triển.

Những rắc rối bắt đầu khi STRC giảm xuống dưới $100. Trong tháng Sáu, STRC đã rơi xuống mức thấp kỷ lục, đầu tiên là dưới $90 và sau đó là dưới $83. Do đó, Strategy buộc phải hạn chế việc phát hành cổ phiếu STRC mới thông qua chương trình bán trực tiếp ra thị trường (at-the-market program). Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi dưới mệnh giá trở nên kém hấp dẫn hơn: công ty huy động được ít vốn hơn, khi thị trường lại đòi hỏi lợi suất cao hơn cho cùng một mức độ rủi ro.

So the June stress test affected not only the price of BTC, but also other related instruments: Bitcoin was falling, MSTR was losing its premium, STRC was trading below par, the cost of capital was rising, and it became harder for Strategy to issue new securities to buy Bitcoin.

Strategy bản thân đã cố gắng duy trì niềm tin vào mô hình này. Ông Saylor đã công khai bảo vệ STRC và gọi nó là "công cụ tín dụng tốt nhất". Nhưng trong tháng Sáu, các nhà đầu tư không nhìn vào những lời tuyên bố mà nhìn vào các con số toán học: liệu công ty kho bạc Bitcoin này có thể tiếp tục mua thêm BTC nếu các công cụ gọi vốn của chính họ bắt đầu suy yếu?

CẬP NHẬT: Vào ngày 29 tháng Sáu, Strategy đã công bố "Khung Vốn Tín Dụng Kỹ Thuật Số" và Chương Trình Khai Thác Giá Trị BTC. Công ty đã vạch rõ những điều kiện cụ thể để thanh lý số Bitcoin nắm giữ: để củng cố dự trữ USD, thanh toán cho cổ phiếu ưu đãi, trang trải các nghĩa vụ lãi suất hoặc thực hiện việc mua lại cổ phiếu. Từ ngày 29 tháng Sáu đến ngày 5 tháng 7, công ty đã bán 3.588 BTC để thu về khoảng 216 triệu USD nhằm phân bổ nguồn vốn cho các đợt thanh toán cổ tức sắp tới.

Lỗ Hổng Bảo Mật Zcash và Sự Định Giá Lại Của Các Đồng Coin Ẩn Danh

Zcash đã trở thành một xu hướng crypto lớn khác trong tháng Sáu, nhưng ở khía cạnh khác của thị trường. Trong khi SpaceX cho thấy nhu cầu lớn đối với các sản phẩm mới, ZEC lại chứng minh thị trường có thể định giá lại một đồng coin ẩn danh cũ nhanh như thế nào khi niềm tin bị lung lay.

Sau khi lỗ hổng bảo mật Orchard được công bố, ZEC đã giảm gần 60%. Lỗi này có thể cho phép việc tạo ra ZEC giả trong một nhóm bảo mật. Vấn đề chính là, do kiến trúc ẩn danh của Zcash, đội ngũ phát triển không thể chứng minh bằng mật mã học liệu lỗ hổng này có bị khai thác trước khi bản sửa lỗi được áp dụng hay không.

Arthur Hayes đã giáng một đòn mạnh vào câu chuyện này. Sau khi lỗi bảo mật được công bố, ông đã đóng toàn bộ vị thế ZEC của mình, dù trước đó từng gọi ZEC là một phần trong bộ ba đầu tư cốt lõi của mình. Điều này đã làm trầm trọng thêm đợt bán tháo và biến Zcash thành một trong những cái tên giảm giá nhiều nhất trong tháng.

The Holy Trinity is dead. Sadly due to the Orchard Pool exploit, I had to dump our entire $ZEC bag.
- While I think it's extremely unlikely of any minting, it cannot be formally cryptographically proved impossible
- The privacy from AI, govt, big tech narrative demands perfection…

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 5, 2026

Câu chuyện không chỉ dừng lại ở việc "ZEC sụt giảm giá trị vì một lỗi bảo mật". Nó liên quan đến Orchard, rủi ro về các cáo buộc tiền giả, một trường hợp tương tự vào năm 2019 và vai trò của AI trong việc xác định lỗ hổng này. Chúng tôi đã trình bày chi tiết về vấn đề này trong một bài viết riêng về lỗ hổng bảo mật Zcash và đợt sụt giảm 60% của ZEC.

Thị Trường Dự Đoán Hyperliquid

Vào ngày 2 tháng 5 năm 2026, thị trường dự đoán Hyperliquid chính thức đi vào hoạt động. Sự kiện này đã bổ sung thêm một danh mục mới vào danh sách các xu hướng crypto và được thực hiện sau khi ra mắt HIP-4 – bản cập nhật được đội ngũ phát triển công bố từ tháng 2, triển khai trên testnet và ra mắt mainnet ba tháng sau đó.

Trước đây, Hyperliquid chủ yếu là một sàn giao dịch phái sinh vĩnh cửu (perpetual DEX) cung cấp các hợp đồng crypto và cổ phiếu. Bản cập nhật HIP-4 đã bổ sung thêm tính năng giao dịch các hợp đồng dựa trên sự kiện thực tế.

Ban đầu, Hyperliquid cung cấp các thị trường BTC đơn giản: liệu BTC sẽ được giao dịch trên một mức giá nhất định hay nó sẽ rơi vào khoảng giá nào. Vào ngày 25 tháng 5, các thị trường sự kiện off-chain đầu tiên đã xuất hiện: quyết định lãi suất của Fed, chỉ số CPI, trận chung kết giải nhà nghề Mỹ NBA và nhà vô địch World Cup. Kết quả là, thị trường dự đoán đã ghi danh vào danh sách các xu hướng crypto của tháng Sáu: Hyperliquid bắt đầu hỗ trợ giao dịch không chỉ các sự kiện liên quan đến tài sản, mà cả các sự kiện trong thế giới thực.

Tính đến thời điểm viết bài, các thị trường này vẫn còn tương đối nhỏ. Hyperliquid đang sở hữu khoảng 270 triệu USD khối lượng giao dịch danh nghĩa (notional volume). Để so sánh, Kalshi đạt 125 tỷ USD, Polymarket đạt 100 tỷ USD và Opinion đạt 25 tỷ USD. Nói cách khác, Hyperliquid chỉ chiếm chưa đầy 0,1% tổng khối lượng danh nghĩa và hiện tại đang tụt lại khá xa so với các nền tảng thị trường dự đoán lớn.

Vào tháng 5, các thị trường về giá BTC chiếm phần lớn khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán Hyperliquid. Tuy nhiên, tính đến cuối tháng Sáu, hoạt động đã dịch chuyển sang các thị trường câu hỏi, đặc biệt là thị trường dự đoán Nhà vô địch World Cup.

Số lượng giao dịch trên thị trường dự đoán Hyperliquid phân loại theo danh mục. Nguồn: blockworks.com

HIP-4 được cộng đồng xem như một mô hình thứ ba cho các thị trường dự đoán: Polymarket vượt trội về khả năng tiếp cận người dùng đại chúng, Kalshi dẫn đầu về khả năng tiếp cận có sự quản lý tại Mỹ, còn Hyperliquid nổi bật về cơ sở hạ tầng thực thi lệnh và mô hình ký quỹ thống nhất (unified margin). Lợi thế của Hyperliquid là các nhà giao dịch có thể nắm giữ các hợp đồng dự đoán bên cạnh crypto, tài sản pre-IPO và RWA trên cùng một nền tảng duy nhất.

Memecoin ANSEM và Xu Hướng Chia Sẻ Phí Sáng Tạo

Vào ngày 27 tháng Sáu, KOL tiền điện tử nổi tiếng Ansem đã thông báo rằng ông sẽ phân phối phí của nhà sáng lập trên Pump.fun thông qua các đợt airdrop hàng tuần. Sau đó, memecoin ANSEM đã trở thành đồng memecoin Solana hàng đầu vào cuối tháng.

there's enough good tokens that exist already, but sure i will airdrop portions of the creator fees that have been directed to my pump fun profile

retweet this + follow me on there + comment with your pump profile & ill pick randomly weekly

https://t.co/76P6JvAOay https://t.co/fmpIpMI5UW

— Ansem 🐂🀄️ (@blknoiz06) June 27, 2026

Quan trọng: Bản thân Ansem không phải là người ra mắt token này. Người tạo ra memecoin đã lập một ví riêng vào khoảng ngày 17 tháng Sáu, mua phần lớn nguồn cung, gửi khoảng 650 million ANSEM vào ví thực của Ansem, và sau đó bán chốt lời một phần nhỏ. Tiếp đó, blogger này đã nhận lại token và biến nó thành một câu chuyện về việc phân phối lại phí giao dịch.

Phí sáng tạo (creator fees) là phần phí giao dịch của Pump.fun được chia cho người tạo token hoặc người nắm giữ quyền thu phí. Thông thường, đây chỉ đơn giản là thu nhập của người triển khai hợp đồng. 

Trong trường hợp của ANSEM, cơ chế này đã được điều chỉnh để mang lại lợi ích cho cộng đồng: các khoản phí không giữ lại cho người sáng lập mà được phân bổ cho các đợt airdrop hàng tuần. Nhờ vậy, token này bắt đầu được giao dịch không chỉ đơn thuần như một meme, mà còn như một khoản đặt cược vào các đợt airdrop định kỳ sắp tới và sức hút truyền thông xung quanh chúng.

Trên thực tế, điều này có thể được mô tả như một tính năng tiện ích của token dạng "chia sẻ doanh thu" (revenue-sharing) - đây là một xu hướng mới của token, nơi người dùng nhận được tiền từ việc staking/nắm giữ token không phải thông qua việc phát hành thêm token mà dựa trên doanh thu thực tế do dự án tạo ra. Một số đồng coin nổi tiếng có tính năng này là $GOOD (goodcryptoX), $USUAL (Usual Money) và nhiều dự án khác. Đọc thêm về các token chia sẻ doanh thu trong bài đánh giá chi tiết của chúng tôi. 

Giá của ANSEM đã tăng gấp 20 lần trong vòng bảy ngày, và khối lượng giao dịch trong 24 giờ của nó vượt quá 80 triệu USD. ANSEM đã phân phối khoảng 8 triệu USD giá trị token ANSEM cho hơn 700 ví và đặt mục tiêu tăng số lượng người nắm giữ từ mức khoảng 25.000 lên 1 triệu người.

ANSEM hiện nằm trong số 3 đợt airdrop lớn nhất trên Solana năm nay. Nguồn: x.com

Tại thời điểm viết bài, vốn hóa thị trường của token này ở mức 180 triệu USD.

Đó là cách mà xu hướng (meta) memecoin chia sẻ phí sáng tạo ra đời. Đồng token được giao dịch, phí tích lũy lại, một phần phí được hoàn trả thông qua các đợt airdrop, và chính những đợt airdrop này lại khơi dậy sự quan tâm đối với token. Sau một giai đoạn trầm lắng, memecoin Solana đã có một sức sống mới: không chỉ đơn giản là một nền tảng bệ phóng và một mã giao dịch ngẫu nhiên, mà là một meme có vòng lặp hoàn phí sáng tạo.

Xin nhắc lại, Ansem là một trong những nhà giao dịch Solana nổi tiếng nhất trên X, với hơn 1 triệu người theo dõi. Tên người dùng của ông là tên của một nhân vật trong trò chơi Kingdom Hearts, một trong những tựa game yêu thích của ông khi còn nhỏ.

Điều Gì Sẽ Chờ Đợi Thị Trường Crypto Trong Những Tháng Tới

Sau tháng Sáu, các xu hướng crypto đáng chú ý đã trở nên rõ ràng hơn. Thị trường sẽ không chỉ quan sát biến động giá BTC, mà còn cả các lĩnh vực đang thúc đẩy khối lượng giao dịch: cổ phiếu token hóa, các thị trường pre-IPO, stablecoin được quản lý pháp lý, hợp đồng vĩnh cửu on-chain, thị trường dự đoán và memecoin Solana với cơ chế phí người tạo.

Câu hỏi chính là: xu hướng lớn tiếp theo của thị trường crypto sẽ là gì? Nếu khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch gia tăng, dòng vốn sẽ đổ vào các mảng có nhu cầu rõ rệt: khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán thông qua tiền điện tử, thanh toán bằng stablecoin, các sàn giao dịch có thanh khoản sâu và các dự án có thể cung cấp cho người dùng không chỉ một token mà là một sản phẩm thực tế.

Nhìn về phía trước, tâm lý thị trường đang hội tụ quanh ba động lực cốt lõi: chính sách, thanh khoản và các rủi ro vĩ mô rộng lớn hơn. Các biến số chính bao gồm việc kết thúc giải bóng đá thế giới FIFA World Cup và dòng thanh khoản rút khỏi các thị trường dự đoán, Đạo luật CLARITY của Mỹ, khả năng cắt giảm lãi suất của Fed sau xung đột Mỹ-Iran, và áp lực lạm phát từ chi phí năng lượng - tất cả đều cộng hưởng với một lĩnh vực AI đang quá nhiệt.

Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao dai dẳng, không gian cắt giảm lãi suất của Fed sẽ bị thu hẹp, tạo ra những rào cản cho các tài sản rủi ro. Hơn nữa, nếu bong bóng AI bắt đầu xẹp xuống, thị trường crypto có thể phải đối mặt với những biến động lớn hơn khi thanh khoản rút khỏi các thị trường tài chính truyền thống.

Vì vậy, những gì mong đợi từ thị trường crypto vào năm 2026 không phải là một xu hướng bao trùm cho toàn bộ thị trường. Thay vào đó, sẽ có một vài xu hướng crypto sắp tới nhanh chóng tiếp nối nhau.

Tóm Tắt Thị Trường Crypto: Các Xu Hướng Trong Tháng Sáu Cho Thấy Điều Gì Về Thị Trường

Bản tóm tắt thị trường crypto tháng Sáu khá trực quan: BTC và ETH sụt giảm, các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền rút ra, và sự sợ hãi quay trở lại, nhưng vẫn có một vài động lực thúc đẩy crypto nổi bật. Cổ phiếu là mảng thống trị tâm lý thị trường trong tháng Sáu. SpaceX đã kích hoạt sự chuyển dịch này, biến nhu cầu tiếp cận pre-IPO thành một xu hướng crypto mạnh mẽ thông qua cổ phần token hóa. Strategy bộc lộ điểm yếu trong các công ty sở hữu kho bạc Bitcoin. Zcash giáng một đòn mạnh vào các đồng coin ẩn danh. ANSEM khơi dậy sự quan tâm đối với các đồng memecoin.

Điểm mấu chốt rút ra là các xu hướng crypto hàng đầu của năm 2026 không phải lúc nào cũng bắt đầu bằng một đồng token mới. Trong tháng Sáu, những chủ đề mạnh mẽ nhất đã xuất hiện tại điểm giao thoa của các thị trường: cổ phiếu truyền thống thông qua các hạ tầng crypto, stablecoin được quản lý pháp lý, thị trường dự đoán, các công cụ phái sinh on-chain và memecoin có cơ chế hoàn phí sáng tạo. Đây là sự luân chuyển giữa các lĩnh vực crypto hiện tại: khi có FUD về các tài sản crypto, dòng vốn không rút hoàn toàn khỏi thị trường crypto mà tìm kiếm một phương án thay thế để chờ đợi giai đoạn thị trường gấu kết thúc. Và một khi xu hướng mới được hình thành, nó có thể nhanh chóng quay trở lại các tài sản crypto và kích hoạt giai đoạn chấp nhận rủi ro (risk-on). 

Do đó, các chất xúc tác crypto sắp tới nên được tìm kiếm từ các yếu tố: việc nới lỏng chính sách lãi suất của Fed, sự kết thúc của FIFA World Cup, sự suy giảm của thị trường dự đoán, sự đổ vỡ của bong bóng AI, Đạo luật Clarity và sự phục hồi tình hình tài chính của Strategy.