6 nền tảng cho vay Stablecoin TỐT NHẤT để cho vay và đi vay USDC hoặc USDT

Đến năm 2026, việc để tài sản nhàn rỗi trong ví không còn là điều phổ biến. Staking, restaking, yield farming và các chiến lược khác cho phép người dùng đưa vốn vào hoạt động thay vì để nó nằm yên một chỗ. Cho vay stablecoin (Stablecoin lending) là một trong những lựa chọn đó. Nó cho phép người dùng vay USDC hoặc USDT bằng tài sản thế chấp là tiền điện tử hoặc kiếm lợi nhuận bằng cách cho người đi vay vay stablecoin. Cả hai hoạt động này đều phụ thuộc vào các nền tảng cho vay stablecoin chuyên dụng.

Trong quý 1 năm 2026, Galaxy Research định giá thị trường cho vay thế chấp bằng tiền điện tử ở mức 67,42 tỷ USD và xác định có ít nhất 87 nền tảng đang hoạt động. Với hàng chục giao thức, nhà cung cấp CeFi, sàn giao dịch và công cụ tổng hợp (aggregator) đang cạnh tranh thanh khoản, việc tìm kiếm nền tảng phù hợp có thể nhanh chóng trở thành một dự án nghiên cứu của riêng bạn.

Các nền tảng cho vay tiền điện tử có trong báo cáo nghiên cứu của Galaxy. Nguồn: galaxy.com

Để quá trình đó trở nên dễ dàng hơn, chúng tôi đã thu hẹp danh sách xuống còn sáu nền tảng: hai giao thức DeFi, hai nhà cung cấp CeFi, một sàn giao dịch tiền điện tử và một công cụ tổng hợp. Để so sánh rõ ràng hơn, chúng tôi đã đánh giá các nền tảng này qua 10 thông số được liệt kê trong bảng bên dưới.

Cho vay Stablecoin (Stablecoin Lending) là gì?

Cho vay stablecoin là một phân khúc của cho vay tiền điện tử (crypto lending) sử dụng các stablecoin như USDC, USDT, DAI và các tài sản được bảo chứng bằng tiền pháp định khác để đi vay và cho vay. Bạn có thể vay USDC hoặc USDT bằng tài sản thế chấp tiền điện tử, cho vay USDC thông qua sản phẩm Earn (Kiếm tiền) hoặc trong một số trường hợp, sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp.

Cho vay stablecoin không phải là một sản phẩm cụ thể. Đó là một thuật ngữ chung cho hoạt động cho vay, trong đó stablecoin có thể đóng vai trò là tài sản được vay, tài sản tạo ra lợi nhuận hoặc tài sản thế chấp.

Trường hợp sử dụng phổ biến nhất là vay bằng stablecoin. Bạn gửi BTC, ETH, SOL hoặc tài sản thế chấp được hỗ trợ khác và nền tảng sẽ xác định số lượng USDC hoặc USDT bạn có thể vay. Việc tính toán dựa trên LTV, tỷ lệ giữa khoản vay trên giá trị tài sản thế chấp. Với 10.000 USD tài sản thế chấp và LTV là 50%, bạn có thể vay tối đa 5.000 USD bằng USDC hoặc USDT.

Cách tính LTV khoản vay USDC của bạn. Nguồn: coinlaunch.space

Trường hợp sử dụng phổ biến thứ hai là cho vay stablecoin. Thay vì đi vay, bạn cung cấp stablecoin vào một pool cho vay (lending pool). Người đi vay trả lãi để tiếp cận thanh khoản đó và một phần tiền lãi này trở thành lợi nhuận (yield) cho người cho vay.

Lợi nhuận từ USDC và USDT không cố định như lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng. Lãi suất USDC phụ thuộc vào nhu cầu vay, thanh khoản có sẵn, mô hình lưu ký và chất lượng tài sản thế chấp. Chỉ riêng chỉ số APY thôi thì chưa nói lên toàn bộ câu chuyện. Nguồn gốc của lợi nhuận đó cũng quan trọng không kém.

Lợi ích của việc cho vay USDC: Nên vay USDC hay cho vay USDC thì tốt hơn?

Để vay USDC, bạn thường gửi BTC, ETH, SOL hoặc tài sản thế chấp tiền điện tử khác. Bạn vẫn giữ được vị thế đối với tài sản cơ sở và nhận được thanh khoản bằng stablecoin mà không cần bán vị thế của mình. Cách này phù hợp với các nhà giao dịch, người dùng DeFi hoặc bất kỳ ai cần khoản vay USDC để chi tiêu, phòng ngừa rủi ro (hedging) hoặc quản lý danh mục đầu tư.

Việc sử dụng chính USDC làm tài sản thế chấp stablecoin thì ít có ý nghĩa hơn. USDC vốn đã hoạt động như một lớp đô la của thị trường crypto, vì vậy việc khóa nó lại để vay đô la chỉ làm tăng thêm lãi suất vay USDC và các khoản phí cho một giao dịch vốn dĩ đơn giản.

Hầu hết người dùng tốt nhất nên sử dụng USDC làm tài sản cho vay. Nếu bạn đang nắm giữ USDC, thông thường việc cho vay USDC và kiếm lợi nhuận sẽ hợp lý hơn. Với nền tảng cho vay phù hợp, điều này có thể mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều so với các chiến lược staking, restaking hoặc yield farming.

Hãy vay USDC khi bạn cần thanh khoản bằng cách thế chấp tiền điện tử. Cho vay USDC khi bạn đã nắm giữ stablecoin và muốn kiếm lợi nhuận. Việc sử dụng USDC làm tài sản thế chấp cho một tài sản định giá bằng đô la khác thường là vô nghĩa.

Các nền tảng cho vay Stablecoin tốt nhất: Bảng so sánh

Sats Terminal

Sats Terminal là một công cụ tổng hợp cho vay Bitcoin và stablecoin. Trong một giao diện duy nhất, người dùng có thể so sánh các đề xuất từ Aave, Morpho, Kamino, Ledn và Arch, chọn các điều khoản vay BTC hoặc gửi stablecoin vào một chiến lược Earn.

Trang chủ Sats Terminal. Nguồn: satsterminal.com

Ưu điểm chính của Sats Terminal là hỗ trợ BTC gốc (native BTC). Người dùng gửi Bitcoin qua mạng lưới gốc và nền tảng sẽ tự động bọc (wrap) nó thành tiêu chuẩn được yêu cầu bởi giao thức đã chọn, chẳng hạn như wBTC trên Ethereum, cbBTC on Base hoặc BTCB trên BSC. Số BTC đó sau đó sẽ trở thành tài sản thế chấp cho khoản vay và người dùng nhận được USDC.

Trong mục Borrow, Sats Terminal không cung cấp mức lãi suất tiêu chuẩn hay LTV cố định. Lãi suất và các điều khoản phụ thuộc vào thị trường được chọn. Tại thời điểm viết bài, mức Net APY tốt nhất để vay USDC thế chấp BTC là 3,62%, trong khi Net APY trung bình trên các lựa chọn có sẵn là 3,70%. LTV tối đa trung bình là 71%.

Thông qua mục Earn, người dùng có thể cho vay USDC với APY lên tới 9,64%. Nhìn vào các chiến lược USDC có TVL cao nhất, Everstake Vault USDC nổi bật với TVL 4,41 triệu USD, điểm rủi ro là An toàn (Safe) và APY là 6,52%.

Chiến lược Sats Terminal Earn có TVL cao nhất. Nguồn: satsterminal.com

Loại lãi suất phụ thuộc vào vị thế được chọn. Trong mục Borrow, các điều khoản được thiết lập bởi thị trường cho vay đã chọn. Trong mục Earn, chúng phụ thuộc vào chiến lược được chọn. Các mạng lưới được hỗ trợ khác nhau tùy theo vị thế: các khoản vay thế chấp bằng BTC sử dụng Ethereum, Base và BSC, trong khi mục Earn sử dụng mạng lưới liên kết với chiến lược đã chọn.

Sats Terminal là một công cụ tổng hợp DeFi không cần KYC. Để bắt đầu, bạn chỉ cần một địa chỉ email, sau đó nền tảng sẽ tạo một ví tự quản lý (self-custodial) Privy. Đây không phải là một tổ chức cho vay truyền thống và không nắm giữ BTC của bạn. Thay vào đó, nó tổng hợp các đề xuất từ nhiều thị trường khác nhau và giúp người dùng mở các vị thế trên các thị trường đó.

Coinbase

Coinbase cho phép bạn cho vay USDC thông qua Morpho hoặc vay USDC bằng tài sản thế chấp tiền điện tử. Sản phẩm này tập trung vào USDC, và hoạt động cho vay USDT không được hỗ trợ.

Trong phần Lending, bạn có thể gửi USDC vào một vault (kho tiền) được kết nối với Morpho. Coinbase báo giá APY lên tới 10,3% cho hoạt động cho vay USDC, mặc dù lãi suất này thay đổi theo cung và cầu trên các thị trường Morpho.

Trang chủ Coinbase Borrow. Nguồn: coinbase.com

Bạn cũng có thể vay USDC bằng cách thế chấp BTC, ETH, cbETH, XRP, DOGE, ADA, LTC và SOL.

Coinbase hiện báo giá lãi suất vay là 4,1%, mặc dù chi phí vay thực tế có thể cao hơn. Người dùng Reddit đã báo cáo mức lãi suất khoảng 7,52% APR. Khoản vay tối đa là 5 triệu USD.

Nếu bạn vay USDC thế chấp bằng Bitcoin, Coinbase sẽ tự động chuyển đổi tài sản thế chấp thành cbBTC và khóa nó trong Morpho. Sau khi khoản vay được hoàn trả, tài sản thế chấp sẽ được giải phóng. Quá trình thanh lý bắt đầu ở mức 86% LTV và áp dụng mức phạt thanh lý là 4,38%.

Yêu cầu KYC. Sản phẩm này chỉ khả dụng cho các khách hàng đã xác minh của Coinbase tại các khu vực được hỗ trợ.

Hoạt động cho vay được thực hiện thông qua Morpho, vốn đã được kiểm toán bởi OpenZeppelin, Spearbit, Certora, ChainSecurity, Cantina và Zellic. Base là mạng lưới được hỗ trợ.

Aave

Aave là giao thức cho vay DeFi lớn nhất dành cho các stablecoin. Bạn có thể cho vay USDC, USDT, DAI và các tài sản khác hoặc vay USDC và USDT bằng tài sản thế chấp tiền điện tử. Khi cung cấp thanh khoản vào một pool, bạn sẽ nhận được một aToken chẳng hạn như aUSDC và kiếm được lợi nhuận từ tiền lãi do người đi vay trả.

Giao thức hiện đang nắm giữ khoảng 20 tỷ USD tiền gửi stablecoin, bao gồm gần 6 tỷ USD dưới dạng USDC.

Biểu đồ các stablecoin được gửi và vay trên Aave. Nguồn: aave.com

Loại lãi suất: thả nổi. Tại thời điểm viết bài, USDC trên Ethereum cung cấp 3,68% APY với tổng nguồn cung là 2 tỷ USD. Trên Base, USDC cung cấp 3,20% APY với tổng nguồn cung là 179 triệu USD. Trên Arbitrum, nó cung cấp 3,10% APY với tổng nguồn cung là 167 triệu USD. Đối với USDT trên Ethereum, lãi suất là 2,65% APY với tổng nguồn cung là 2,4 tỷ USD.

Bạn cũng có thể vay USDC hoặc USDT bằng cách gửi ETH, WBTC, cbBTC, wstETH hoặc tài sản thế chấp được hỗ trợ khác. Không giống như các nền tảng CeFi, Aave không có yêu cầu về khoản tiền gửi tối thiểu. Các giới hạn thực tế duy nhất là yêu cầu của mạng lưới và phí gas.

Aave không yêu cầu KYC. Các mạng lưới được hỗ trợ bao gồm Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche và các chuỗi lớn khác. Được kiểm toán bởi Certora, ChainSecurity, Spearbit, Sigma Prime, MixBytes và OpenZeppelin.

Compound

Compound là một giao thức cho vay DeFi nơi người dùng có thể cho vay stablecoin và đi vay bằng cách thế chấp tiền điện tử. Bạn có thể cho vay USDC hoặc USDT, trong khi người đi vay cung cấp tài sản thế chấp và vay tài sản cơ sở của thị trường đó. Trong Compound III, mỗi thị trường được xây dựng xung quanh một tài sản cơ sở duy nhất, chẳng hạn như USDC hoặc USDT.

Compound hiện đang nắm giữ 1,3 tỷ USD tiền gửi. Trong số đó, 712,57 triệu USD đang tạo ra lợi nhuận cho các nhà cung cấp thanh khoản, trong khi 576,25 triệu USD được liên kết với các khoản vay đang hoạt động.

Biểu đồ TVL của Compound. Nguồn: defillama.com

Loại lãi suất: thả nổi. Lợi nhuận của người cho vay dao động từ 0,05% đến 3,33%, trong khi lãi suất vay dao động từ 1,03% đến 3,82%.

Để vay USDC hoặc USDT, bạn có thể gửi ETH, WBTC, COMP, UNI hoặc LINK. Không giống như các mô hình cho vay trước đây, Compound III chỉ cho phép bạn vay tài sản cơ sở của thị trường đã chọn.

Không có mức tiền gửi tối thiểu. Compound không yêu cầu KYC. Các mạng lưới được hỗ trợ bao gồm Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon và Optimism. Được kiểm toán bởi OpenZeppelin và ChainSecurity.

Nexo

Nexo là một nền tảng CeFi dành cho việc cho vay stablecoin và các khoản vay được thế chấp bằng tiền điện tử. Bạn có thể cho vay USDC hoặc USDT thông qua các sản phẩm Tiết kiệm (Savings), hoặc gửi tài sản thế chấp tiền điện tử và vay bằng USDC, USDT hoặc tiền pháp định (fiat).

Hai sản phẩm khả dụng bao gồm: Tiết kiệm Linh hoạt (Flexible Savings) và Tiết kiệm Kỳ hạn (Fixed-term Savings). Tiết kiệm Linh hoạt cho phép rút tiền bất kỳ lúc nào và tích lũy lãi hàng ngày. Tiết kiệm Kỳ hạn cung cấp lãi suất cao hơn để đổi lấy việc khóa tài sản trong một khoảng thời gian được chọn. Nexo cung cấp APY lên tới 9,5% đối với USDC và lên tới 11,5% đối với USDT. Lãi suất phụ thuộc vào Hạng Thân thiết (Loyalty Tier), loại sản phẩm và phương thức thanh toán lãi.

USDC so với USDC APY. Nguồn: coinlaunch.space

Số dư tích lũy tối thiểu để nhận lãi là khoảng 500 USD cho mỗi tài sản. Để kiếm được lãi, bạn cũng cần có số dư danh mục đầu tư tối thiểu là 5.000 USD.

Trong mục Borrow, bạn có thể thực hiện khoản vay thế chấp bằng BTC, ETH và hơn 100 tài sản được hỗ trợ khác. Các khoản vay có sẵn bằng USDC, USDT hoặc fiat, với lãi suất bắt đầu từ 1,9% APR. Số tiền vay dao động từ 50 USD đến 2 triệu USD. LTV tối đa phụ thuộc vào tài sản thế chấp: 50% đối với BTC và ETH, 15% đối với NEXO và 90% đối với USDC.

Nexo là một nền tảng lưu ký (custodial), nghĩa là bạn phải chuyển tài sản sang nền tảng. Yêu cầu KYC.

Được kiểm toán theo tiêu chuẩn SOC 2 Type 2 và SOC 3 Type 2 bởi A-LIGN. Nexo báo cáo có hơn 7 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM) và đã hoạt động từ năm 2018.

Ledn

Ledn là một nền tảng CeFi dành cho việc cho vay stablecoin và các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin. Bạn có thể cho vay USDC hoặc USDT thông qua Tài khoản Tăng trưởng (Growth Accounts) hoặc vay bằng USD, USDC hoặc nội tệ bằng cách thế chấp BTC.

Tài khoản Tăng trưởng hỗ trợ USDC và USDT. Lãi suất là thả nổi: 6,5% APY đối với số dư lên đến 100.000 USD và 8,5% APY đối với số dư trên 100.000 USD. Không có yêu cầu số dư tối thiểu để bắt đầu sử dụng Tài khoản Tăng trưởng. Số tiền rút tối thiểu là 10 USDC hoặc 10 USDT.

Lãi suất tài khoản tăng trưởng Ledn. Nguồn: ledn.io

Trong mục Borrow, bạn gửi BTC làm tài sản thế chấp và nhận một khoản vay bằng USD, USDC hoặc nội tệ. LTV ban đầu là 50%. Lãi suất cho vay thế chấp bằng Bitcoin hiện bắt đầu từ 11,49% APR và giảm xuống 9,99% APR đối với các khoản vay từ 1 triệu USD trở lên. Bạn cần có ít nhất 1.000 USD tài sản thế chấp bằng BTC để mở một khoản vay.

Ledn là nền tảng lưu ký, nghĩa là bạn phải chuyển tài sản sang nền tảng. Yêu cầu KYC. Theo Báo cáo Open Book mới nhất, tài sản thế chấp BTC được bảo chứng tỷ lệ 1:1 trong kho lưu ký.

Lời kết: Cách tốt nhất để cho vay USDC là gì?

Aave và Compound là tốt nhất nếu bạn muốn tiếp cận DeFi trực tiếp mà không cần KYC. Coinbase đơn giản hóa việc cho vay USDC thông qua Morpho, nhưng yêu cầu KYC và giữ người dùng trong hệ sinh thái Coinbase. Nexo và Ledn thu hút những người dùng ưu tiên giao diện đơn giản, các điều khoản sản phẩm cố định và hỗ trợ khách hàng hơn là quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản của họ.

Sats Terminal mang các chiến lược Earn và hoạt động đi vay thế chấp bằng BTC vào một giao diện duy nhất. Nó sẽ là lựa chọn hợp lý nếu bạn muốn so sánh các cơ hội sinh lời và vay USDC thế chấp bằng BTC mà không cần quản lý các mạng lưới và giao thức một cách thủ công.

Việc lựa chọn nền tảng cho vay stablecoin đòi hỏi một sự so sánh rộng hơn là chỉ riêng chỉ số APY. Hãy xem xét APY, các stablecoin được hỗ trợ, TVL, tài sản thế chấp, yêu cầu KYC, các mạng lưới được hỗ trợ và các cuộc kiểm toán. Từ đó, hãy quyết định điều gì là quan trọng nhất đối với bạn: lãi suất USDC cao hơn, quyền tiếp cận vay USDC bằng tài sản thế chấp hay tính dễ sử dụng.