USDCやUSDTの貸出・借入ができるステーブルコイン・レンディングプラットフォーム6選

2026年現在、資産をウォレットに眠らせておくことはもはや一般的ではありません。ステーキング、リステーキング、 イールドファーミング、その他の戦略により、ユーザーは資本を未使用のまま放置するのではなく、運用に回すことができます。 ステーブルコインのレンディングはそのような選択肢の一つです。暗号資産の担保に対してUSDCやUSDTを借りたり、借り手にステーブルコインを貸し出して利回りを得たりすることができます。どちらの活動も、専用のステーブルコイン・レンディングプラットフォームを利用することになります。

2026年第1四半期、Galaxy Researchは暗号資産担保融資市場の価値を674.2億ドルと 評価し、少なくとも87のプラットフォームが稼働していることを特定しました。数十のプロトコル、CeFiプロバイダー、取引所、アグリゲーターが流動性を競い合う中、適切なプラットフォームを見つけること自体が、骨の折れるリサーチ作業になりかねません。

Galaxy Researchのレポートで取り上げられている暗号資産レンディングプラットフォーム。出典： galaxy.com

そのプロセスを簡素化するため、2つのDeFiプロトコル、2つのCeFiプロバイダー、1つの暗号資産取引所、1つのアグリゲーターの計6つのプラットフォームに厳選しました。より明確に比較できるよう、以下の表に示す10のパラメーターに基づいてこれらを評価しました。

ステーブルコイン・レンディングとは？

ステーブルコイン・レンディングとは、USDC、USDT、DAIなどの法定通貨に連動するステーブルコインを使用した、暗号資産レンディングの一分野です。暗号資産の担保に対してUSDCやUSDTを借りたり、Earn（アーン）製品を通じてUSDCを貸し出したり、場合によってはステーブルコインを担保として使用したりすることができます。

ステーブルコイン・レンディングは、特定の単一製品を指すものではありません。ステーブルコインが借入資産、金利を生み出す資産、または担保として機能するレンディング活動全般を指す総称です。

最も一般的なユースケースは、ステーブルコインでの借り入れです。BTC、ETH、SOL、またはその他の対応する担保を預けると、プラットフォームが借入可能なUSDCやUSDTの額を決定します。この計算は、担保価値に対する融資額の比率であるLTV（Loan-to-Value）に基づいています。担保が10,000ドルでLTVが50%の場合、最大5,000ドルのUSDCまたはUSDTを借りることができます。

USDCローンのLTV計算方法。出典： coinlaunch.space

2番目に一般的なユースケースは、ステーブルコインの貸し出しです。ローンを組む代わりに、ステーブルコインをレンディングプールに提供します。借り手はその流動性にアクセスするために利息を支払い、その支払いの一部が貸し手の利回りとなります。

USDCやUSDTの利回りは、銀行の預金金利のように固定されているわけではありません。USDCの金利は、ローンの需要、利用可能な流動性、カストディモデル、および担保の質に依存します。APY（年間利回り）だけでは全体像を把握できません。その利回りがどこから発生しているかも同様に重要です。

USDCレンディングのメリット：USDCを「借りる」のと「貸す」のではどちらが良いか？

USDCを借りる場合、通常はBTC、ETH、SOL、またはその他の暗号資産を担保として預けます。原資産へのエクスポージャーを維持したまま、ポジションを売却することなくステーブルコインで流動性を得ることができます。これは、トレーダーやDeFiユーザー、あるいは支出、ヘッジ、ポートフォリオ管理のためにUSDCローンを必要とする人に適しています。

USDC自体をステーブルコインの担保として使用することには、あまり合理性がありません。USDCはすでに暗号資産におけるドルのレイヤーとして機能しているため、それをロックしてドルを借りることは、単純な取引にUSDCの借入金利や手数料を上乗せするだけに過ぎないからです。

多くのユーザーにとっては、USDCを貸出資産として利用する方が適しています。すでにUSDCを保有している場合、それを貸し出して利回りを得る方が一般的に合理的です。適切なレンディングプラットフォームを選択すれば、多くのステーキング、リステーキング、イールドファーミング戦略よりも高い利益を得られる可能性があります。

暗号資産の担保に対して流動性が必要な場合はUSDCを借り、すでにステーブルコインを保有していて利回りを求めたい場合はUSDCを貸し出しましょう。米ドル建ての別の資産を借りるためにUSDCを担保として使用することは、多くの場合、無意味です。

ステーブルコイン・レンディングプラットフォーム：比較表

Sats Terminal

Sats Terminalは、ビットコインとステーブルコインのレンディングに対応したアグリゲーターです。ユーザーは単一のインターフェースで、Aave、Morpho、Kamino、Ledn、Archからのオファーを比較し、BTCローンの条件を選択したり、Earn戦略にステーブルコインを預け入れたりすることができます。

Sats Terminalのホームページ。出典： satsterminal.com

Sats Terminalの主な利点は、ネイティブBTCをサポートしていることです。ユーザーはネイティブネットワークを介してビットコインを送信するだけで、プラットフォームが、選択されたプロトコルが必要とする標準規格（Ethereum上のwBTC、Base上のcbBTC、BSC上のBTCBなど）に自動的にラップします。そのラップされたBTCがローンの担保となり、ユーザーはUSDCを受け取ることができます。

借入（Borrow）機能において、 Sats Terminalは標準レートや固定LTVを提供していません。金利や条件は、選択した市場によって異なります。執筆時点では、BTCを担保にUSDCを借り入れる場合の最適なネットAPYは 3.62%、利用可能な選択肢の平均ネットAPYは 3.70%です。平均最大LTVは71%となっています。

Earn機能を通じて、ユーザーは最大9.64%のAPYでUSDCを貸し出すことができます。最もTVLの高いUSDC戦略を見ると、Everstake Vault USDCがTVL 441万ドル、リスクスコア「Safe」、APY 6.52%で際立っています。

最もTVLの高いSats TerminalのEarn戦略。出典： satsterminal.com

金利タイプは選択したポジションによって異なります。借入（Borrow）では、選択されたレンディング市場によって条件が設定されます。Earnでは、選択された戦略によって条件が決定します。対応ネットワークはポジションごとに異なります。BTC担保ローンはEthereum、Base、BSCを使用し、Earnは選択された戦略に関連するネットワークを使用します。

Sats Terminalは、KYC不要のDeFiアグリゲーターです。メールアドレスのみで開始でき、登録後にプラットフォームがセルフカストディ型のPrivyウォレットを作成します。従来の貸し手とは異なり、プラットフォーム自体がBTCを保有することはありません。その代わり、複数の市場からオファーを集約し、ユーザーがそれらの市場でポジションを開くのをサポートします。

Coinbase

Coinbaseでは、Morphoを通じてUSDCを貸し出したり、暗号資産担保に対してUSDCを借り入れたりできます。この製品はUSDCに特化しており、USDTのレンディングは提供されていません。

貸出（Lending）セクションでは、Morphoに接続されたボルトにUSDCを預け入れることができます。CoinbaseはUSDCの貸出に対して最大 10.3%のAPYを提示していますが、実際の金利はMorpho市場における需給に応じて変動します。

Coinbase Borrowのホームページ。出典：coinbase.com

また、BTC、ETH、cbETH、XRP、DOGE、ADA、LTC、SOLを担保にしてUSDCを借りることもできます。

Coinbaseは現在、借入金利として 4.1%を提示していますが、実際の借入コストはこれより高くなる可能性があります。Redditのユーザーからは、 7.52%のAPR程度の金利が報告されています。最大融資額は500万ドルです。

ビットコインを担保にUSDCを借りる場合、Coinbaseは担保を自動的にcbBTCに変換し、Morphoにロックします。ローンが返済されると、担保は解放されます。清算は LTV 86%から開始され、 4.38%の清算ペナルティが適用されます。

KYCが必要です。この製品は、サポート対象地域で認証を完了したCoinbaseの顧客のみが利用できます。

レンディングはMorphoを通じて行われ、MorphoはOpenZeppelin、Spearbit、Certora, ChainSecurity、Cantina、Zellicによる監査を受けています。対応ネットワークはBaseです。

Aave

Aaveは、ステーブルコインに対応した最大のDeFiレンディングプロトコルです。USDC、USDT、DAIなどの資産を貸し出したり、暗号資産担保に対してUSDCやUSDTを借り入れたりできます。プールに流動性を提供すると、aUSDCなどのaTokenを受け取り、借り手が支払う利息から利回りを得ることができます。

このプロトコルは現在、約 200億ドルのステーブルコイン預入額を 保有しており、その中には約 60億ドルのUSDCが含まれています。

Aaveにおけるステーブルコインの預入額と借入額のチャート。出典： aave.com

金利タイプ：変動。執筆時点では、Ethereum上のUSDCは提供総額20億ドルで 3.68%のAPYを提供しています。Base上のUSDCは提供総額1.79億ドルで 3.20%のAPY、Arbitrum上のUSDCは提供総額1.67億ドルで 3.10%のAPYを提供しています。Ethereum上のUSDTは、提供総額24億ドルで 2.65%のAPYとなっています。

また、ETH、WBTC、cbBTC、wstETH、またはその他の対応する担保を預け入れることで、USDCやUSDTを借り入れることも可能です。CeFiプラットフォームとは異なり、Aaveには最低預入額の制限はありません。実質的な制限は、ネットワーク要件とガス代のみです。

AaveはKYCを必要としません。対応ネットワークには、Ethereum、Base、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、その他の主要チェーンが含まれます。Certora、ChainSecurity、Spearbit、Sigma Prime、MixBytes、OpenZeppelinによる監査を受けています。

Compound

Compoundは、ユーザーがステーブルコインを貸し出し、暗号資産担保に対して借り入れを行えるDeFiレンディングプロトコルです。ユーザーはUSDCやUSDTを貸し出すことができ、借り手は担保を提供して市場のベース資産を借り入れます。Compound IIIでは、各市場がUSDCやUSDTといった単一のベース資産を中心に構築されています。

Compoundは現在、 13億ドルの預入額を保有しています。そのうち7億1,257万ドルが流動性提供者のための利回りを生成しており、5億7,625万ドルが有効なローンに充てられています。

CompoundのTVLチャート。出典： defillama.com

金利タイプ：変動。貸し手の利回りは 0.05%〜3.33%、借り手の金利は 1.03%〜3.82%の範囲となっています。

USDCやUSDTを借り入れるには、ETH、WBTC、COMP、UNI、またはLINKを預け入れます。以前のレンディングモデルとは異なり、Compound IIIでは選択した市場のベース資産のみを借り入れることができます。

最低預入額はありません。CompoundはKYCを必要としません。対応ネットワークには、Ethereum、Base、Arbitrum、Polygon、Optimismが含まれます。OpenZeppelinおよびChainSecurityによる監査を受けています。

Nexo

Nexoは、ステーブルコイン・レンディングと暗号資産担保ローンを提供するCeFiプラットフォームです。Savings（貯蓄）製品を通じてUSDCやUSDTを貸し出したり、暗号資産担保を預け入れてUSDC、USDT、または法定通貨を借り入れたりできます。

利用可能な製品には「Flexible Savings」と「Fixed-term Savings」の2つがあります。Flexible Savingsはいつでも出金可能で、利息が毎日発生します。Fixed-term Savingsは、選択した期間資産をロックする代わりに、より高い金利を提供します。Nexoは、USDCで最大 9.5%のAPY、USDTで最大 11.5%のAPYを提供しています。金利はロイヤルティティア、製品タイプ、利息の受取方法によって異なります。

USDC対USDC APY。出典：coinlaunch.space

利息を得るための最低残高は資産あたり約500ドルです。また、利息を受け取るには、ポートフォリオ全体の残高が5,000ドル以上である必要があります。

借入（Borrow）では、BTC、ETH、および100以上の対応資産を担保にローンを組むことができます。融資はUSDC、USDT、または法定通貨で提供され、金利は 年利（APR）1.9%からとなっています。融資額は50ドルから200万ドルまでです。最大LTVは担保によって異なり、BTCとETHは50%、NEXOは15%、USDCは90%となっています。

Nexoはカストディ型であり、資産をプラットフォームに送金して管理を委ねます。KYCが必要です。

A-LIGNによるSOC 2 Type 2およびSOC 3 Type 2規格の監査を受けています。Nexoは70億ドル以上の運用資産残高を報告しており、2018年から運営されています。

Ledn

Lednは、ステーブルコイン・レンディングとビットコイン担保ローンを提供するCeFiプラットフォームです。Growth Accountsを通じてUSDCやUSDTを貸し出したり、BTC担保に対して米ドル、USDC、または現地通貨で借り入れたりできます。

Growth AccountsはUSDCおよびUSDTに対応しています。金利は変動制で、100,000ドルまでの残高には 6.5%のAPY、100,000ドルを超える残高には 8.5%のAPYが適用されます。Growth Accountsを開始するための最低残高制限はありません。最低出金額は10 USDCまたは10 USDTです。

Ledn Growthアカウントの金利。出典： ledn.io

借入（Borrow）では、BTCを担保として預け入れることで、米ドル、USDC、または現地通貨でローンを受け取ることができます。初期LTVは50%です。ビットコイン担保ローンの金利は現在 11.49%（APR） からとなっており、100万ドル以上の融資の場合は 9.99%（APR） に引き下げられます。ローンを組むには、少なくとも1,000ドル相当のBTC担保が必要です。

Lednはカストディ型であり、資産をプラットフォームに送金します。KYCが必要です。最新のオープンブックレポートによると、預け入れたBTC担保はカストディ内で1:1の裏付けが確保されています。

まとめ：USDCを貸し出すための最適な方法とは？

KYCなしでDeFiに直接アクセスしたい場合は、AaveやCompoundが適しています。CoinbaseはMorphoを通じてUSDCの貸し出しを簡素化しますが、KYCが必要であり、ユーザーはCoinbaseのエコシステム内に留まることになります。NexoやLednは、資産の完全な自己管理よりも、シンプルなインターフェース、固定された製品条件、そしてカスタマーサポートを重視するユーザーに向いています。

Sats Terminalは、Earn戦略とBTC担保融資を単一のインターフェースに集約しています。複数のネットワークやプロトコルを手動で管理することなく、利回りの機会を比較したり、BTCを担保にUSDCを借り入れたりしたい場合に合理的な選択肢となります。

ステーブルコインのレンディングプラットフォームを選ぶ際は、APYの高さだけでなく、より広範な比較が必要です。APY、対応ステーブルコイン、TVL、対応担保、KYCの要否、対応ネットワーク、そして監査状況などを確認してください。その上で、より高いUSDC金利、担保に対するUSDC借入へのアクセス、使いやすさなど、何を最も重視するかを決定するとよいでしょう。