2026年注目の暗号資産レンディングプラットフォーム10選：貸出・借入の解説

2026年第1四半期末時点で、Galaxy Researchは暗号資産レンディング市場の規模を674.2億ドルと 評価しました。市場の競争は激化しており、新たなサービスがローンチされるたびに、適切なプラットフォームの選択は難しくなっています。

暗号資産レンディングのエコシステムには、カストディ管理やサポートを提供するCeFiプラットフォーム、スマートコントラクトと自動清算を特徴とするDeFiレンディングプロトコル、アグリゲーター、そしてローンや運用戦略を管理するツールが含まれます。ユーザーフレンドリーなCeFiサービスから、資産管理を重視するDeFiプロトコル、条件の比較を簡素化するアグリゲーターまで、様々なサービスが存在します。

本ガイドでは、暗号資産レンディングプラットフォームの仕組み、投資家が暗号資産担保融資を利用する理由、最適なプラットフォームを選択するための基準、そして市場をリードする主要なサービスを詳しく解説します。

暗号資産レンディングプラットフォームとは

暗号資産レンディングプラットフォームとは、BTC、ETH、XRPなどの資産を担保に資金を借り入れることができるサービスです。その仕組みは従来の銀行ローンと類似していますが、銀行の代わりにCeFi（中央集権型）またはDeFi（分散型）のプラットフォームを使用します。CeFiは中央集権的なカストディアンに資金の保管を依存する一方、DeFiは第三者に資金を預けることのない分散型プロトコルを使用します。

現在、暗号資産ローンやレンディングプラットフォームは、預入総額（TVL：Total Value Locked）において、DeFi最大のカテゴリーとなっています。426億ドルの規模に達し、流動的ステーキング（417億ドル）やクロスチェーンブリッジ（416億ドル）を僅差で上回っています。

TVLの上位5カテゴリー：レンディング、流動的ステーキング、ブリッジ、RWA、ステーキングプール。出典： defillama.com

暗号資産レンディングプラットフォームは、投資家が必要な時いずときに追加の流動性を確保するのに役立ちます。保有資産を売却することなく、暗号資産を担保に資金を借り入れることで、元のポジションを維持することができます。

なぜ暗号資産レンディングプラットフォームが必要なのか？

暗号資産レンディングプラットフォームの主なメリットは、暗号資産を売却せずに資金を調達できる点です。投資家は長期的な保有ポジションを解消することなく、短期的な資金ニーズに対応できます。BTCやETHなどの資産を売却してしまうと、その後に価格が上昇した場合に得られるはずだった潜在的な利益を放棄することになります。

借り入れた資金は、近日公開予定のトークンセールへの参加、CEX（中央集権型取引所）のプロモーションキャンペーン、ステーキング、リステーキング、短期的な市場取引など、他の投資目的に利用できます。起業家にとっては、このローンを運転資金として活用することも可能です。暗号資産を担保として残したまま、調達した資金をビジネス上の支払いに充てることができます。

また、DeFiプロトコルにおいても、提供される投資戦略を多様化するために、イールドファーミングなどで暗号資産レンディングが利用されています。たとえば、ビットコインを担保にステーブルコインを借り入れ、それらをファーミングに回し、そこで得た利回りをローンの利息支払いに充てるといった柔軟な運用が可能です。

適切な暗号資産レンディングプラットフォームの探し方

適切なレンディングプラットフォームを選択する際は、メディアでの知名度、セキュリティ、TVL、金利など、いくつかの重要領域に注目する必要があります。自身にとってどの基準が最も重要かを判断し、そこから調査を開始することをお勧めします。

• メディアでの知名度： これはレンディングプラットフォームを選ぶ上で、あまり効果的ではない方法です。SNS上での人気は作為的に作られていることが多く、サービスの質を保証するものではありません。たとえ多くのKOLがそのプロジェクトを推奨していても、彼らの意見に偏りがある可能性があるため、それだけで判断するのは避けるべきです。
• セキュリティ： 安全性の高いプラットフォームを見つけるには、その実績（市場での運営期間、過去にハッキングやセキュリティ侵害の被害に遭っていないか、プロトコルの保護がどれだけ強固か）を確認します。CeFiプラットフォームの場合は、最新の準備金証明（Proof of Reserves）レポートがいつ発行されたか、また顧客の預かり資産が100%裏付けされているかを確認してください。
• TVL： これはプラットフォームの流動性と利用規模を反映しています。DefiLlamaなどのサービスを利用すれば、TVL順の暗号資産レンディングプラットフォームのランキングを確認できます。

TVL別の上位5大暗号資産レンディングプラットフォーム。出典： defillama.com

• 金利： 市場には100以上のレンディングプロトコルが競合しており、それぞれの手数料や条件を手動で調べるのは非常に非効率的です。プロセスを簡素化するために、Sats Terminalなどの専用アグリゲーターを使用することをお勧めします。こうしたサービスは、複数のプロトコルからデータを収集・分析し、1つのインターフェースにレンディング情報を集約して表示します。

注目の暗号資産レンディングプラットフォーム比較表

Sats Terminal

Sats Terminalは、ビットコインレンディングに特化したアグリゲーターです。ユーザーは1つのアプリで、Aave、Morpho、Kamino、Ledn、Archのポジションにアクセスし、条件を比較してご自身のBTCに適した融資条件を選択できます。金利、LTV、担保額、清算しきい値を1つの画面に集約することで、 Sats Terminalは各DeFiレンディングプロトコルを手動で検索・分析する手間を省きます。

このプラットフォームは、ユーザーがBTCを担保にしたローンを設定し、必要な担保額を算出し、選択したプラットフォームを通じて契約を成立させるのをサポートします。ユーザーはアセットをブリッジしたり別途WBTCを購入したりする必要はありません。ネイティブのビットコインネットワークを介してBTCを送信するだけで、Sats Terminalが自動的にルーティング処理を行い、EVMネットワーク上でUSDCを提供します。

Sats Terminalのインターフェース。出典： satsterminal.com

レンディングに加えて、 Sats TerminalはRunes Swap（トークン交換）、Spark Swap（Sparkベースの交換）、デベロッパー向けのRunes SDKなど、他のビットコインネイティブなプロダクトの開発も進めています。

このプラットフォームのユーザー数は約95,000人であり、これまでに175 BTCのトランザクションを処理してきました。プロジェクトは、170万ドルを投資した YZi Labs、 Coinbase Ventures、 MH Ventures、Draper Associatesなどの著名なVCによって支援されています。

Nexo

2026年5月時点で、Nexoのユーザー数は700万人を超えています。2018年以降、同プラットフォームにおける取引量および担保付きローンの実行額は4,030億ドルを超えています。同社の歴史の中で最も代表的な事例の一つは、アムステルダムの自宅購入のためにブロック・ピアース氏に実行された120万ドルのNexo暗号資産ローンです。

Nexo is a CeFi platform that lets users access liquidity without selling their crypto assets. Users pledge cryptocurrency as collateral and receive funds in stablecoins or fiat. The service is not limited to lending: the platform also offers exchange, spot trading, and futures, and supports over 100 assets.

Nexoの暗号資産ローンは「Credit Line」と呼ばれる製品を通じて提供されます。システムが借入可能額を自動的に計算し、Nexo Oracleが各種条件を管理します。標準のクレジットラインの利率は年1.9%から提供されており、別の製品である「Zero-interest Credit」を介して金利0%での融資を利用することも可能です。

Nexoウェブサイト上の「Zero-interest Credit」オプション。出典： nexo.com

LTVはアセットによって異なり、BTCとETHは50%、NEXOは15%、ステーブルコインは最大90%となっています。

同プラットフォームは、預け入れた暗号資産に対して利息を支払うアーン製品も提供しています。Flexible Savingsでは最大年13%、Fixed-term Savingsでは最大年15%の金利が適用されます。NEXOトークンの保有者は、ポートフォリオにおけるNEXOの保有割合に応じてローン金利が引き下げられる「ロイヤルティプログラム」を利用できます。

2022年に米国市場から撤退した後、Nexoは2025年4月に復帰を発表し、2026年2月に看板製品の提供を米国で 再開しました。現在、同プラットフォームは199以上の管轄区域でサービスを展開しています。

Ledn

Lednについて説明する前に、これがCeFiプラットフォームである点に留意する必要があります。プロジェクトは2018年にAdam Reeds氏とMauricio Di Bartolomeo氏によってローンチされました。もともとはトロントを拠点としていましたが、2023年に本社をケイマン諸島に移転しました。

Lednの主要製品はビットコイン裏付けローンです。ユーザーはビットコインを担保として預け入れ、米ドル、USDC、またはその他の通貨で融資を受けます。標準的な融資期間は12ヶ月ですが、早期返済が可能です。最低融資額はBTC換算で1,000ドル、初期LTVは50%となっています。LTVが70%に上昇すると、プラットフォームは追加担保を要求し、80%に達すると担保の一部の清算を実行します。

これらのローンの金利は11.9% APR（年利）から始まり、大口ローンの場合は9.99% APRまで引き下げられます。また、Lednは「B2X」製品も提供しています。これは米ドル建てのローンを実行し、その資金で即座に追加のビットコインを購入する仕組みです。これにより、当初預け入れたBTCと新規購入されたBTCの双方が担保として機能し、実質的なレバレッジをかけたポジション（ルーピング）を作成できます。

同プラットフォームによると、Lednは7億200万ドルのビットコイン裏付けローン、18,660 BTCの担保を保有しており、通算の平均LTVは48%に抑えられています。このデータは、Ledn公式ウェブサイトのダッシュボードで確認できます。

Lednの統計データ。出典：  ledn.io

2026年2月、S&PグローバルはLednのシニア優先債に対して、投資適格債の最低ラインである「BBB-」の評価を 付与しました。これは、同機関が通常の市場環境においてこの債務を非投機的であると判断していることを意味します。

レンディング以外にも、Lednは取引、DCN、および最大8.5% APYの利回りを提供するUSDC・USDT向けのGrowth Accountsを提供しています。また、同社はThe Network Firmを通じて準備金証明の監査結果を公開しています。2025年9月30日付の最新報告では、担保としてロックされたビットコインに対して100%以上の準備金が確保されていることが 示されました。

当サイトでBitcoinローン計算機を使用してアセットや融資額ごとのLedn金利をテストしようと試みましたが、「Apply now」をクリックした際、ツールは403エラーを返しました。おそらく、正確な借入条件はKYCを完了し、正式な融資リクエストを開いた段階で確認可能になる仕様であると考えられます。

Arch

2022年に設立されたArch Lendingは、暗号資産担保ローンを専門としています。同社はほとんどの国と米国の44州で事業を展開しています。2024年8月、このプロジェクトは Galaxyから7,000万ドル、他の投資家から500万ドルを調達しました。

Archでは、暗号資産担保に対して米ドルまたはUSDCを借り入れることができます。CeFiプラットフォームであるため本人確認が必要ですが、連邦認可を受けた米国の暗号資産カストディアンであるAnchorage Digitalが担保を安全に保管します。Arch Cryptoは、BTC、ETH、SOL、XRPの4つの担保アセットに対応しています。

LTVに関しては、BTCの初期LTVは60%で、70%で最初のマージンコールが発生し、80%で部分的清算が行われます。ETHの場合は55%、65%、75%であり、SOLとXRPはそれぞれ45%、55%、65%に設定されています。融資期間は1ヶ月から12ヶ月で、期間の延長や早期返済も可能です。ウェブサイト上には、事前にArch Lendingの金利を見積もることができるローン計算ツールも用意されています。

暗号資産ローン計算機。出典： archlending.com

Archはローン申請時に1.49%の組成手数料を徴収し、一部返済時には2%の手数料が発生します。2026年5月に 改定された最新の条件に基づき、ローン金利はこれまでの年8.49%から引き下げられ、最良条件で年7.25%から利用可能となっています。

同社によると、このプラットフォームはこれまでに5億ドル以上の融資を提供し、1,000人以上の借り手との実績を有しています。

さらに、Archは2つの補完的製品を提供しています。Perpetual Incomeは、顧客が少なくとも1 BTCを預けることで、システムが自動的にローンを更新して戦略を管理し、BTCを担保にした定期的な分配金を受け取ることができる仕組みです。TaxShieldは米国の顧客向けの製品で、BTC担保を利用してBlockwareからマイニング機器を購入することで、税負担を軽減するソリューションです。

Aave

Aaveは最大規模のDeFiレンディングプロトコルです。もともとは「ETHLend」として2017年にStani Kulechov氏によってローンチされ、LENDトークンのICOを通じて1,620万ドルを調達しました。その後、フィンランド語で「幽霊」を意味する「Aave」にリブランディングされました。

このプロトコルは流動性プールに依存しています。ユーザーの一部は資産をプールに預け入れて貸し手として機能し、他のユーザーはそこから借り入れを行います。Aaveは過剰担保モデルを採用しており、資金を借りるには、融資額を上回る価値の担保をあらかじめ預け入れる必要があります。Aaveの借入金利は変動制であり、プールの稼働率に依存します。需要が高くなるほど、金利も引き上げられます。

総提供額に基づくAaveの金利。出典： aave.com

当初、AaveはEthereum上のみで稼働していましたが、時間の経過とともにAvalanche、Polygon、Optimism、Arbitrum、Baseなどの他ネットワークにも対応を拡大しました。

Aaveは、暗号資産フラッシュローンを初めて導入したプラットフォームでもあります。この機能は2020年のAave V1で導入されました。Aaveのフラッシュローンは無担保ローンであり、同一トランザクション内（約12秒以内）で借り入れと返済を完結させる必要があります。完結しなかった場合、トランザクション自体が無効化されます。フラッシュローンの利用手数料は0.05%に設定されています。

フラッシュローンは、同一トランザクション内で実行される短期取引に対して、即座に流動性を提供します。たとえば、ある取引所で安く購入し、別の取引所で高く売却した上で、同じ取引の中で融資額を返済するといった用途で使用されます。

現在、流動性の大部分はAave V3に集中しています。このバージョンのTVLは約148億ドルに達している一方、次世代のAave V4は約3,740万ドルの規模です。V3は個別の市場ごとに独自の流動性プールを持つ構造ですが、V4では中央ハブに流動性を集中させる「Hub & Spoke」モデルが採用されています。

Aave V3 TVL推移チャート。出典： defillama.com

Aaveプロトコルは、預入総額（TVL）において市場最大の規模を誇ります。そのTVLは、業界第2位であるMorphoのほぼ2倍に達しています。Aaveは、知名度や利用規模において確固たるリーダーであり続けています。

平均利回りは1.16%前後ですが、預入金利や借入利率は資産の種類や需要状況によって常に変動します。また、Aaveのエコシステムでは、セーフティモジュールやUmbrellaを介したステーキングのほか、ネットワークに応じてParaSwapやCoW Protocolを介したトークン交換も利用できます。

Morpho Protocol

Morphoプロトコルは、Ethereum、Base、Polygon、UnichainなどのネットワークをサポートするDeFiレンディングです。このプロジェクトは2022年6月に始動し、これまでに約7,000万ドル（2021〜2022年に1,900万ドル、2024年に5,000万ドル）を調達しています。Morphoの投資家には、 Ribbit Capital、 a16z crypto、 Coinbase Ventures、 Variant、 Pantera Capitalなどの著名なVCが名を連ねています。

Morphoのレンディングモデルは、設計が複数の段階を経て進化してきたため、少し複雑に感じられる場合があります。

初期の製品である「Morpho Optimizers」は、AaveやCompoundのプロトコルの上位レイヤーとして動作し、貸し手と借り手をP2P形式で直接マッチングさせるものでした。マッチングが成立すればP2Pローンとしてポジションが開設され、成立しなかった流動性は元となるAaveやCompoundのプールに預けられました。このモデルは現在、旧バージョンである「Morpho V0」に分類されています。

現在のMorphoの主力製品は「Morpho Blue」です。これは許可不要で、変更不可なプロトコルであり、誰でも独立したレンディング市場を自作することができます。従来のOptimizersとは異なり、流動性はAaveやCompoundではなく、Morpho自体のコントラクト内に保管されます。

Morpho自身の開示データによると、2026年5月までにプロトコル内の総預入額は約114億ドル、有効な融資額は37.9億ドル、TVLは76.1億ドルに達しています。預入や融資の取引量の大部分は、EthereumおよびBaseチェーン上に集中しています。

Morphoの預入・融資推移チャート。出典： morpho.org

Morphoが安全かどうかを評価するには、過去のセキュリティ上のインシデントを確認するのが役立ちます。Morphoにおけるインシデントは極めてわずかであり、ユーザー資金が実際に失われたケースは発生していません。

2025年4月10日、MorphoはBundler2からBundler3へのアップグレード作業中に、設定ミスが原因のバグを 検出しました。ホワイトハッカーであるc0ffeebabe.eth氏がこの取引を一時保護し、後に資金は全額返還されました。Morphoの公式声明によると、被害を受けたユーザーは存在しません。

Compound Finance

Compoundプロトコル上では、ユーザーは資産を預けて金利収入を得たり、暗号資産を担保として使用してローンを組むことができます。

2026年5月時点のCompoundの自己公表データによると、総預入額は18.6億ドル、利息を生成しているプール額は7億1,257万ドル、実行ローンの残高は5億7,625万ドル、暗号資産の借入残高は11.5億ドルとなっています。

カテゴリー別のTVL。出典： compound.finance

Compound上の金利は、流動性の需給状況とプロトコルのガバナンスシステムで設定された各種パラメータに依存します。貸し手と借り手向けのCompoundローン条件は、市場のアクティビティに伴って変動します。執筆時点では、貸し手向けの利回りは0.05%〜3.33%、借り手向けの利率は1.03%〜3.82%の範囲で推移しています。

COMPトークンはプロトコルの統治を担います。トークン保有者は自身または他の参加者に投票権を委任し、プラットフォームの開発方針に関する意思決定に直接関与することができます。ダッシュボードのデータによると、現在の委任者数は18,000人、トークン保有者は220,000人、提案件数は538件、トレジャリーには700万ドルを保有しています。

Kamino Finance

Kamino Financeは、Solanaエコシステム内で開発された、レンディング、流動性供給、およびレバレッジを活用した各種運用戦略を組み合わせたDeFiプロトコルです。

同プラットフォームの最初のプロダクトは、2022年8月にローンチされた自動流動性プール管理でした。その後、2023年11月にレンディング製品である「Kamino Borrow」を導入し、モデルを拡張しました。ユーザーは、共通の流動性プールに資産を預けて金利収入を得たり、担保に対して資金を借り入れたりすることができるようになりました。

現在、このプロトコルには13万件の融資ポジションが 存在し、預入総額は約26.7億ドル、借入残高は9億8,100万ドル、TVLは約16.9億ドルとなっています。また、RWA市場セグメントでは、約10億ドルの運用資産（AUM）が報告されています。

Kaminoの融資サマリーダッシュボード。出典： kamino.finance

Kaminoは、P2Pではなく「ピア・トゥ・プール」モデルを採用しています。貸し手と借り手を直接1対1でマッチングさせるのではなく、共有プールを通じて流動性を配分します。ローン金利はプールの稼働率に依存し、流動性への需要が高くなるほど借入利率は引き上げられます。

結論：適切な暗号資産レンディングプラットフォームの選択

いかなるプラットフォームも、単一の要因だけで最適と判断することはできません。セキュリティが脆弱であったり、LTVの条件が曖昧であったり、ポジション管理が煩雑であれば、たとえ金利が低くても利便性は損なわれます。TVLが高いこともサービスの完璧性を保証するものではありません。TVLの高さは市場の信頼を反映しますが、すべての潜在的リスクを排除できるわけではないからです。

伝統的なCeFiレンディングを好む場合は、明確な条件、顧客サポート、法定通貨での受け取り、およびカストディアンによる管理保管を提供するNexo、Ledn、Archなどが選択肢となります。一方、DeFiを利用したい場合は、Aave、Morpho、Compound、Kaminoなどが候補に挙がります。DeFiは資産の完全な自己管理が可能である反面、プロトコルの仕組みに対する深い理解が求められます。

なお、DeFi SaverやSummer.fiは、これら既存のレンディングプロトコルと直接競合するサービスではなく、各プロトコルの機能を補完する補助的レイヤーとして機能しています。

暗号資産の担保借入を初めて体験する場合は、 Sats Terminalを検討することをお勧めします。最大の強みはアグリゲーション機能です。ユーザーは、Aave、Morpho、Kamino、Ledn、Archの金利や条件を手動で個別比較する必要がありません。ローン条件、LTV、担保額が1つの画面に集約されるため、情報収集の時間を節約でき、誤って安全性の低いプロトコルを選択するリスクを軽減できます。

最終的な選択は、個々のユースケースに依存します。各種設定を細かく調整したい上級者には大規模なDeFiプロトコル、丁寧な管理やサポートを求める方にはCeFiプラットフォーム、そしてBTCなどを担保に条件の良いオファーを迅速に比較・利用したい場合にはSats Terminalがそれぞれ適した選択肢となります。